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SÃO PAULO – A agência de classificação de risco Fitch rebaixou os ratings de probabilidade de inadimplência da Votorantim Participações para “BBB-” nesta sexta-feira (11) e indicou que a perspectiva é estável.
Dentre os fatores que contribuíram para a queda do rating está o aumento da alavancagem e o reduzido fluxo de caixa da Votorantim Industrial, empresa que organiza as subsidiárias da Votorantim Participações. Além disso, a nota incorpora o rating “BBB-” do Banco Votorantim.
Os analistas destacam também que o grupo realizou investimentos expressivos nos últimos dois anos, mas “muitos desses desembolsos, que totalizaram R$ 12,3 bilhões, foram para projetos que não vão gerar caixa significativo até 2010”.
Veja os ratings
- IDRs (Ratings de Probabilidade de Inadimplência do Emissor) em moeda estrangeira e local rebaixados de “BBB” para “BBB-“;
- Certificados seniores quirografários com garantia, com vencimento em 2014 e 2020, rebaixados de “BBB” para “BBB-“;
- Rating nacional de longo prazo rebaixado de “AAA” para “AA+”.
Perspectivas
As notas sofrem risco de rebaixamento, caso haja uma queda prolongada dos preços e da demanda por commodities. Além disso, a contração da procura por cimento no Brasil também pode ser um fator negativo.
Por fim, a Fitch enfatiza que “se não houver acentuado aumento do preço das commodities, a administração deverá ser pró-ativa em suas medidas, o que poderia incluir a venda de ativos. Qualquer alteração neste objetivo, ou falha na execução desta projeção, poderia levar a um rebaixamento do rating”.
