Fitch reafirma nota triplo A da Alemanha, mas alerta para riscos

SÃO PAULO – A Fitch Ratings reafirmou, nesta quarta-feira (8), o rating de longo prazo da Alemanha em AAA, com perspectiva estável.

“A afirmação reflete a força de crédito de longo prazo da Alemanha e uma robusta performance econômica nos últimos dois anos. Contra o cenário de uma frágil recuperação global e da intensificação da crise na Zona do Euro, a Alemanha reportou forte crescimento do PIB (Produto Interno Bruto) e uma tendência declinante no desemprego, parcialmente resultado de reformas estruturais prévias”, destaca o relatório da agência.

A Fitch destaca que a Alemanha é o único país da região que registrou, no primeiro semestre, uma taxa de desemprego inferior àquela vista em 2007, antes da intensificação da crise financeira. Além do mais, a busca por ativos seguros tem favorecido o país, já que leva o rendimento dos títulos públicos a níveis extremamente baixos. 

Baixe agora (e de graça)!

Riscos existem, e podem colocar o triplo A em dúvida
Pelo lado negativo, a agência chama atenção para a dificuldade das instituições financeiras do país atenderem às novas regras de Basileia III, “que permanecerão um desafio para os bancos alemães à luz de uma modesta rentabilidade e ainda alta alavancagem”.

Segundo a Fitch, desde 2008 os bancos alemães cortaram a exposição à Zona do Euro em € 332 bilhões, isso é, uma queda de 30%, sendo que € 187 bilhões foram retirados da Grécia, Itália, Espanha e Portugal. “Apesar desse rápido ritmo de desalavancagem, a qualidade dos ativos remanescentes pode se deteriorar ainda mais enquanto a recessão se intensifica na periferia”, alerta.

Leia mais: Produção industrial da Alemanha recua em junho

Dessa forma, o país continua exposto ao risco sistêmico da crise. “Uma significativa recessão de seus principais parceiros comerciais na Zona do Euro poderia, também, levar a Alemanha à recessão, assim como repercussões negativas no lado fiscal.” Por fim, a possibilidade do país ter que fornecer garantias adicionais pros fundos de resgate podem levar o nível da dívida pública para mais de 90% do PIB, perto do limite que a agência leva em conta para avaliar um país com nota AAA.

Metodologia das três principais agências de classificação de risco