Fitch afirma grau de investimento à Gerdau, com perspectiva estável

SÃO PAULO – A Fitch afirmou os ratings de grau de investimento da Gerdau (GGBR4) nesta quinta-feira (27), com perspectiva estável. Segundo a agência, a empresa está bem posicionada para suportar a queda da demanda mundial por aço. A afirmação também leva em consideração a capacidade da companhia de retomar suas operações.

Por outro lado, a instituição ressalta que existem alguns fatores que poderiam rebaixar ou levar as notas a uma perspectiva negativa, como a duração prolongada da demanda, “o que mudaria essencialmente a estrutura de capital da Gerdau a médio prazo”, afirma ela.

Além disso, aquisições custeadas por dívida também poderiam impactar negativamente o perfil de crédito da companhia, de acordo com a Fitch.

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Veja os ratings

• IDRs (Ratings de Probabilidade de Inadimplência do Emissor) em moeda estrangeira afirmados em “BBB-“;

• IDRs (Ratings de Probabilidade de Inadimplência do Emissor) em moeda local afirmados em “BBB-“;

• Rating em escala nacional em “AA+(bra)”;

• Rating Internacional de Longo Prazo “BBB-” das notas perpétuas seniores garantidas, emitidas pela GTL, no valor de US$600 milhões;

• Rating Internacional de Longo Prazo “BBB-” de emissão pela GTL, de US$ 1,5 bilhão em bônus, com rendimento de 7,25% e vencimento em 20 de outubro de 2017.

Considerações

Segundo a Fitch, tais notas se apoiam na sólida liquidez da Gerdau, que conta com um acesso adicional através de duas linhas de crédito compromissadas e não sacadas, as quais totalizam mais de US$ 1 bilhão.

Ademais, a agência considera que a empresa gerará fluxo de caixa livre positivo neste ano, “em decorrência da expressiva redução nos investimentos”, além da entrada líquida de capital de giro positivo. As medidas de corte de custos implementadas, por exemplo, já começaram a “mostrar impacto positivo sobre o fluxo de caixa no segundo semestre de 2009”, analisa.

Por fim, os analistas veem com bons olhos a recuperação dos índices de alavancagem do período anterior ao da crise econômica mundial e acreditam que a Gerdau deve manter seu perfil de grau de investimento.