Publicidade
SÃO PAULO – Para a First Trust Advisors, consultoria econômica norte-americana, “aqueles que puderem se manter bullish em 2010 podem ser bem recompensados”. Isto porque, na opinião da consultoria, o mercado tem tudo para estender o atual rali durante o próximo ano.
Os analistas projetam que um dos principais benchmarks norte-americanos, o Dow Jones, deverá encerrar o ano que vem em 13 mil pontos. Vale lembrar que o índice opera atualmente próximo dos 10,5 mil pontos. Mas qual é o motivo para tanto otimismo? “As ações ainda estão baratas”, diz a First Trust.
As projeções da consultoria atingem 19 mil pontos com “valor justo” para o Dow Jones – o que não significa que o índice chegará a esse patamar no futuro próximo. Com o modelo, que desconta os lucros corporativos pela taxa de juro predominante nos títulos de 10 anos do Tesouro norte-americano, a equipe prevê um valor justo de 14.500 pontos para o índice em 2010 – “um resultado improvável, pois não projeta aumento de lucratividade das empresas”, aponta. “Em outras palavras: quem puder se manter bullish deve ser bem recompensado”.
O fator mais imprevisível do atual cenário é o projeto de lei que circula no congresso dos EUA, que, em casos extremos, poderá ter repercussões negativas sobre os mercados, levando o Dow Jones a encerrar o ano em 12 mil pontos. Contudo, os analistas acreditam que o projeto “já está precificado pelo mercado”.
|
Com as taxas de juros |
Inflação
Outro ponto de insegurança dos investidores em relação ao próximo ano, a inflação, também não abala o otimismo da First Trust Advisors. “Nós também acreditamos que a inflação irá subir mais do que o consenso do mercado no ano que vem e que a taxas de juros também irão para cima”.
No passado, ela assume, movimentos na taxa de juro básico dos EUA causaram certa indigestão nos mercados, mas este mal estar foi temporário. Um exemplo é que em 2004, quando o Fed começou a elevar os juros, o índice Dow Jones terminou o ano com um forte rali, depois de ter patinado um pouco após a adoção da medida.
Continua depois da publicidade
Outro evento lembrado pelos analistas é que em 1999, quando a autoridade monetária também elevou os juros, os mercados acionários continuaram a subir até interpretarem que a política monetária estava “muito apertada”. “Desta vez, com as taxas de juros à essencialmente zero, será preciso uma grande quantia de tempo para que a política monetária efetivamente se aperte”.
