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SÃO PAULO – A reunião do Federal Reserve de junho, que teve desfecho nesta quarta-feira (22), terminou com a taxa básica de juros dos Estados Unidos inalterada em seu menor patamar histórico, entre 0% e 0,25% ao ano – nível onde deve se manter por um extenso período de tempo. Em seu comunicado, a autoridade monetária norte-americana voltou a afirmar que a economia do país segue se recuperando em ritmo moderado.
Porém, segundo o Fed, o mercado de trabalho norte-americano tem demonstrado indicadores mais fracos do que o esperado. “O menor ritmo de recuperação reflete em partes alguns fatores que são temporários, incluindo o efeito negativo dos maiores preços dos alimentos e dos combustíveis sobre o poder de compra dos consumidores e seus gastos, assim como o corte na oferta associado às tragédias no Japão”, destacou a autoridade dos EUA em nota.
Quantitative Easing 2
Mantendo a frase de que o juro permanecerá em níveis baixos nos EUA por um longo período de tempo, o Fed também anunciou que irá manter a data prevista para o fim da segunda rodada do seu programa de flexibilização quantitativa, no final de junho.
“O Comitê vai completar suas compras de US$ 600 bilhões em Treasuries de longo prazo até o final deste mês, mantendo sua política de reinvestir o principal dos ativos”, destacou a autoridade. “O Comitê vai revisar regularmente o tamanho e a composição de seu estoque de títulos e irá promover ajustes caso seja necessário”, completou o Fomc.
Assim como nas últimas reuniões, o posicionamento do Federal Reserve segue de que o cenário econômico continuará sendo monitorado, sendo que a instituição agirá da maneira que for preciso para garantir o máximo de empregos e a estabilidade dos preços na economia norte-americana.
Sem novidades no comunicado, o mercado segue aguardando a coletiva de imprensa de Bernanke, que começará às 15h15 (horário de Brasília). A expectativa é que o presidente do Fed anuncie cortes nas projeções de crescimento para a economia norte-americana em 2011, mas tente assegurar o mercado de que a recuperação segue em curso.
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O que muda na linguagem do Fomc?
Mesmo sem surpresas em relação à Fed Funds Rate e com suas decisões normalmente já precificadas pelo mercado, os comunicados do Federal Reserve têm sua linguagem analisada de perto. Veja na tabela abaixo as principais diferenças entre os dois últimos comunicados do Fomc.
| Em Junho |
Em Abril |
| Mercado de trabalho: “Os indicadores recentes do mercado de trabalho vieram mais fracos do que o esperado”, “a taxa de desemprego permanece elevada, contudo, o Comitê espera que o ritmo de recuperação aumente nos próximos trimestres e que a taxa de desemprego retome seu declínio gradual até os níveis considerados consistentes pelo Fomc” | Mercado de trabalho: “As condições do mercado de trabalho aparentam estar melhorando gradualmente”, “atualmente, a taxa de desemprego permanece elevada” |
| Consumo e mercado imobiliário: “O menor ritmo de recuperação reflete em partes alguns fatores temporários, incluindo o efeito negativo dos maiores preços dos alimentos e dos combustíveis sobre o poder de compra dos consumidores e seus gastos”, “os gastos das famílias e os investimentos das empresas com softwares e equipamentos continuaram a se expandir”, “investimentos em estruturas não residenciais continuam fracos”, “o mercado imobiliário se mantém em níveis deprimidos” | Consumo e mercado imobiliário: “Os gastos das famílias e os investimentos das empresas com softwares e equipamentos continuaram a se expandir”, “investimentos em estruturas não residenciais continuam fracos”, “o mercado imobiliário se mantém em níveis deprimidos” |
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Inflação: “A inflação mostrou alta nos últimos meses, principalmente em decorrência dos maiores preços de algumas commodities e bens duráveis importados, assim como o recente corte na oferta”, “as expectativas de inflação de longo prazo seguem estáveis”, “o Comitê antecipa que a inflação vai atingir os níveis considerados consistentes com a política do Fomc, ao passo que os aumentos nos preços dos combustíveis e outras commodities irão se dissipar”, “o Comitê vai continuar a prestar atenção à evolução da inflação e das expectativas de aumento nos preços” |
Inflação: “O Comitê espera que esse efeito [da alta das commodities] nos preços seja transitório, mas está olhando com atenção a evolução da inflação e das expectativas de inflação”; “as expectativas de inflação de longo prazo seguem estáveis e as medidas de inflação subjacentes estão sob controle”, “as medidas de inflação subjacentes no longo prazo estão abaixo do considerado consistente pelo Comitê” |
| Estímulos: “O Comitê vai completar suas compras de US$ 600 bilhões em Treasuries de longo prazo até o final deste mês e irá manter sua política de reinvestir o principal dos ativos”, “o Comitê revisará regularmente o tamanho e composição de seus ativos, e está preparado para ajustar esses ativos conforme necessário”, “o Comitê vai monitorar o cenário econômico e financeiro, e agirá conforme necessário para fomentar o máximo emprego e estabilidade de preços” | Estímulos: “O Comitê decidiu hoje continuar expandindo sua carteira de ativos”; “O Comitê manterá sua política existente de reinvestir o principal de seus ativos e pretende comprar US$ 600 bilhões em Treasuries de longo prazo até o final do segundo trimestre de 2011″; O Comitê revisará regularmente o tamanho e composição de seus ativos considerando informações adicionais, e está preparado para ajustar esses ativos conforme necessário para fomentar o máximo emprego e estabilidade de preços” |
