Bovespa

Exercício de opções movimenta R$ 2,92 bi na Bovespa, com destaque para Petrobras

Desse montante, R$ 2,166 bilhões foram de opções de compra e R$ 758,3 mil foram de opções de venda; calls da petrolífera lideraram volume

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SÃO PAULO – O exercício de contratos de opções sobre ações movimentou R$ 2,92 bilhões na Bovespa, informou a BM&FBovespa na tarde desta segunda-feira (18). Desse montante, R$ 2,166 bilhões foram de opções de compra e R$ 758,3 mil foram de opções de venda.

As “calls” (opções de compra) de ações preferenciais da Petrobras (PETR4) foram o principal destaque no exercício, ocupando as três primeiras posições em volume movimentado. As opções para comprarem PETR4 a R$ 14, R$ 13 e R$ 11 giraram R$ 179,22 milhões, R$ 93,71 milhões e R$ 78,27 milhões, respectivamente.

Logo atrás, aparecem dois contratos com ações preferenciais da Vale (VALE5): as “puts” (opções de venda) ao preço de R$ 17,84, que movimentaram R$ 72,1 milhões, e as “calls” de R$ 16,84, cujo giro foi de R$ 66,24 milhões, informa a BM&FBovespa.

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O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa. Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. 

Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.

Dados históricos dos vencimentos de opções:

VencimentoOpções de compra
(R$ milhões)
Opções de venda
(R$ milhões)
Total
(R$ milhões)
18/05/20152.1667582.920
20/04/20159272.3893.310
16/03/20158041.3082.110
09/02/20157078701.570
19/01/20156831.4982.180
15/12/20143253.26243.580
17/11/20146923.4704.160
20/10/20141.2862.3393.626
15/09/20141.6321.6043.237
18/08/20142.8636403.500
21/07/20143.3001.0004.300
16/06/20142.3008213.100
19/05/20142.3777083.080

Fonte: BM&F Bovespa

Vencimento eleva volatilidade
A forte oscilação verificada em dias de vencimento de derivativos reflete a disputa entre “comprados” e “vendidos”. De modo geral, os “comprados” apostam na alta das ações, enquanto os “vendidos” visam o fraco desempenho dos papéis.

Neste cenário, os “comprados” tendem a adquirir grandes quantidades de ações, na tentativa de elevar seu preço, enquanto os “vendidos” promovem a venda dos papéis, com o intuito de derrubar as cotações.

Vale lembrar que esse movimento ganha força na medida em que as ações mais negociadas nos contratos de opções costumam carregar participação significativa no Ibovespa.

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