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SÃO PAULO – Que a economia norte-americana dá claros sinais de desaceleração parece não mais haver dúvidas. Entretanto, o grau desta menor velocidade de crescimento ainda apresenta-se como uma das principais fontes de questionamento em nível global.
Evidência clara das incertezas que rondam a economia norte-americana na discrepância entre as projeções e estratégias de investimentos delineadas por dois dos principais bancos de investimento dos EUA.
Afrouxamento da política monetária
Para o Goldman Sachs, o juro básico norte-americano será reduzido dos atuais 5,25% para 4,00% ao ano ao final de 2007, na esteira de um forte esfriamento do mercado imobiliário do país.
Diante do afrouxamento do torniquete monetário, os analistas do banco recomendam uma maior exposição em ações, em detrimento a outros investimentos.
Aperto da política monetária
Confrontando-se às estimativas do Goldman, o JP Morgan prevê uma nova escalada da Fed Funds Rate, para 6,00% ao ano em dezembro de 2007. A instituição projeta impactos menores do arrefecimento do mercado imobiliário e acredita que a economia norte-americana continuará crescendo a taxas ainda significativas – embora menores -, exigindo um esforço monetário adicional.
Em decorrência de tal prognóstico, o banco sugere um maior posicionamento em dinheiro, recomendando aos investidores uma estratégia mais defensiva, vis-à-vis à elaborada pelo Goldman Sachs.
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Consenso: diferenças nunca foram tão grandes
O único consenso que parece existir é de que a variância das projeções e estratégias traçadas pelos analistas é atualmente superior à usual. A principal recomendação, portanto, é entender sobre quais premissas se assentam cada uma delas, para então tomar a decisão de investimento mais próxima ao cenário que o aplicador julga coerente.
