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SÃO PAULO – O Leading Indicators de novembro divulgado nesta quinta-feira (20), uma compilação de alguns dos principais indicadores econômicos dos Estados Unidos, sinalizou maior probabilidade de desaceleração do crescimento econômico do país no curto prazo.
Em seu menor nível desde meados de 2005, o indicador corrobora a percepção de que a economia norte-americana pode estar à beira de uma recessão ou, ao menos, de um pouso nada suave, já que sugere que os riscos para a economia do país aumentaram. Seus efeitos sobre os mercados, porém, não foram decisivos.
Enquanto os índices Dow Jones e S&P 500 revertam seus movimentos positivos após a divulgação dos dados, o Nasdaq permaneceu em alta. Na Europa, as principais bolsas fecharam no campo positivo, enquanto o preço dos Treasuries subiu, refletindo maior demanda do mercado por ativos de menor risco.
Pior desempenho semestral dos últimos seis anos
A queda de 0,4% no indicador em novembro, maior do que o esperado pelo mercado (-0,3%) e inferior ao recuo de 0,5% registrado em outubro, foi o segundo recuo consecutivo e o quarto dos últimos seis meses. Entre maio e novembro, o indicador recuou 1,2%, a maior variação semestral negativa dos últimos seis anos. A taxa anualizada registra um recuo de 2,3%.
O indicador compreende dados de atividade econômica, mercado imobiliário, mercado de trabalho, desempenho de ações, oferta de moeda, spread entre a Fed Funds Rate e os Treasuries de 10 anos e expectativas dos consumidores, fornecendo um panorama geral das condições econômicas do país.
Pedra no sapato
Diante da maior crise do mercado imobiliário norte-americano dos últimos 16 anos e dos riscos que este quadro representa à maior economia do planeta, a inflação, que até então configurava-se como a maior preocupação do Federal Reserve, ficou em segundo plano. O balanço de riscos entre inflação e desaceleração econômica, considerado equilibrado pelo Fed até meados de outubro, agora parece pender para o lado do crescimento.
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Todavia, os últimos índices de preços divulgados – Consumer Price Index e Producer Price Index – mostraram forte aceleração em novembro, impulsionados pelos preços da energia, e mesmo os seus núcleos, que desconsideram este item, indicaram aceleração da inflação. Na sexta-feira (21), sai a medida de inflação mais importante para o Federal Reserve, o Core PCE Inflation.
Embora agora em segundo plano, a inflação ainda pode se configurar como uma pedra no sapato da autoridade monetária norte-americana. Resta apenas esperar para ver, mas já há quem fale em estagflação no país.
