Estoques e margens pressionadas devem afetar o setor siderúrgico em 2012

SÃO PAULO – As expectativas para o setor siderúrgico não são positivas na visão do presidente do Inda (Instituto Nacional dos Distribuidores de Aço), Carlos Loureiro, que espera que as vendas de aço sejam fracas no primeiro trimestre de 2012.

O analista do banco de investimentos Espírito Santo, Juliano Navarro, compartilha a mesma perspectiva para o mercado de aço no curto prazo. No entanto, Navarro acredita que as recentes medidas fiscais do governo para incentivar a indústria automobilística doméstica e o consumo de bens de linha branca, juntamente com a taxa de juros em queda e o atual ambiente positivo de crédito no país, podem estimular a demanda doméstica de aços planos em 2012.

“O que nos leva a conclusão de que o quarto trimestre de 2011 pode ter sido o ‘piso’ em termos de vendas e preços de aços”, explica o analista. Por outro lado, ele afirma que o banco continua cauteloso com o setor de aços planos, sob uma perspectiva global. “Esperamos que as margens das empresas continuem sendo pressionadas pelos preços baixos e o alto custo de matérias-primas”, completa Navarro. 

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Dentro deste cenário, as expectativas dos resultados são negativas para as empresas do setor, principalmente para a Usiminas (USIM3, USIM5), pelo menos até o segundo trimestre deste ano. “O aumento dos estoques de aços planos em dezembro de 2011, anunciado pelo Inda, é uma notícia negativa para os produtores de aços planos, apesar de que o efeito sazonal possa explicar parcialmente essa piora”, afirma. 

Portanto, apesar da ligeira mudança ao avaliar o mercado interno de aços planos para 2012, o banco mantém a recomendação neutra para as ações preferenciais da Usiminas e para a CSN (CSNA3). O analista sugere a venda das ações ordinárias da Usiminas e continua a manter a Gerdau (GGBR4) como top pick do setor.