Publicidade
SÃO PAULO – Após as perspectivas negativas traçadas pelo Bradesco, foi a vez do banco norte-americano Citigroup recomendar aos investidores um maior afastamento do setor aéreo brasileiro.
O analista Stephen Trent, do Citi, rebaixou os ADRs da TAM (TAMM4) de compra para manutenção e cortou o preço-alvo para os ativos da empresa de US$ 27,00 para US$ 16,00, o que garante um upside de 10% frente ao último fechamento.
Concorrência se intensifica
Na visão do grupo, as medidas adotadas pela Anac (Agência Nacional de Aviação Civil) para reestruturar os aeroportos estão facilitando demasiado as concessões de vôos domésticos, o que deve elevar a concorrência no setor aéreo nacional, que antes era duopólio de TAM e GOL.
Prova disto é como o órgão conduz a redistribuição de slots nos aeroportos Santos Dumont (RJ) e Congonhas (SP). Além da velocidade surpreendente imprimida para reajustar os espaços no aeroporto carioca, a Anac pretende redistribuir 15 slots em Congonhas, o mais importante aeroporto do País.
Atualmente, apenas as duas grandes empresas brasileiras, mais OceanAir e Pantanal, operam em Congonhas, cuja capacidade é de 30 pousos ou decolagens por hora. Com a redistribuição, as empresas podem perder a exclusividade.
Por falar em concorrência, cada vez mais empresas como Webjet, Azul Linhas Aéreas e Trip expandem sua atuação no cenário doméstico, reduzindo a probabilidade das grandes elevarem seu market share, avalia o Citi.
Continua depois da publicidade
Resultados devem decepcionar
Além dos fatores macro, pesam também as perspectivas negativas quanto aos resultados da TAM no segundo trimestre, que sofreram redução por parte do Citigroup. Além disso, os analistas apostam suas fichas no desempenho da principal concorrente da companhia aérea.
O grupo acredita que a GOL reportará resultados surpreendentes no segundo trimestre deste ano, apenas pedem atenção para o movimento do petróleo, que eventualmente pode afetar a rentabilidade final da companhia.
Apesar da expectativa favorável, no modelo fundamentalista do banco os papéis da GOL estão muito caros no atual patamar, o que revela uma boa oportunidade de venda ao investidor.
Continua depois da publicidade
Confira as projeções para os resultados da TAM:
| (em R$ milhões) | Nova Projeção | Antiga Projeção | Variação |
| Receita Líquida | 2.373 | 2.748 | -13,6% |
| Ebitdar* | 386,3 | 681,3 | -43,3% |
| Lucro por ação | 4,75 | 0,87 | +445,3% |
*Lucro antes de juros, impostos, depreciação, amortização e as despesas com arrendamento de aeronaves.
