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SÃO PAULO – A equipe de análise do Barclays avalia que, os resultados referentes ao terceiro trimestre de 2011 das empresas dos setores denominados pela instituição financeira como de comida, bebidas e tabaco, devem ter performances similares às apresentadas no 2T11. No entanto, na opinião do analista Gabriel Vaz de Lima, o período terá pouca relevância por conta da mudança das condições macroeconômicas no quarto trimestre deste ano, como menores preços das matérias-primas e um câmbio mais favorável com o Real mais fraco.
Entre as companhias que fazem parte desta classificação setorial do banco inglês estão AmBev (AMBV4), Souza Cruz (CRUZ3), JBS (JBSS3), Marfrig (MRFG3), Minerva (BEEF3) e Brasil Foods (BRFS3). Destas, segundo Vaz de Lima, apenas a JBS pode trazer uma “surpresa positiva”, devido à menor necessidade de capital de giro e ganhos com hedge cambial.
Confira a análise destas empresas pelo Barclays:
Brasil Foods (recomendação overweight) – O banco espera que o forte resultado doméstico compense parcialmente o fraco desempenho das exportações no 3T11. “Acreditamos que os resultados do terceiro trimestre não tenham tanto peso por conta das perspectivas promissoras para o 4T11, como a alta temporada no Brasil, queda nos preços de grãos, câmbio favorável e absorção de novas sinergias. BRF é nossa top pick”
Souza Cruz (recomendação overweigh) – Lima acredita que a produtora de cigarros continuará a se beneficiar do aumento de preços no 1T11 e espera que a queda de 6,6% no volume negociado pela empresa seja ofuscado pelo aumento de 10% no preço líquido por maço.
AmBev (recomendação overweight) – A companhia deve apresentar um aumento de 2% do volume de cerveja negociado na comparação anual, segundo estimativas do Barclays. “O aumento dos preços de 8% nos últimos 12 meses deve levar a aumento de 15% do lucro por ação em relação ao mesmo período do ano passado. Também esperamos que a AmBev ganhe market share com inovações de produtos e embalagens, suportada pelo início das operações da planta de Pernambuco”, afirma o banco.
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Minerva (recomendação equal weight) – A expectativa da equipe de análise do Barclays é de que haja um recorde de vendas no período, por conta da maior capacidade de utilização, mas sem mudanças significativas das margens na comparação trimestral, devido à estabilidade do preço do gado e o câmbio desfavorável.
JBS (recomendação overweight) – “Esperamos que a JBS reporte um equilíbrio do fluxo de caixa operacional no 3T11, principalmente devido à menor necessidade de capital de giro. Também esperamos que o fluxo de caixa seja beneficiado pelos ganhos com hedge cambial”, constata o analista.
Marfrig (recomendação underweight) – O Barclays avalia que a companhia deve continuar a “queimar dinheiro” devido a alta alavancagem de sua dívida líquida.
