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SÃO PAULO – A Embratel republicou nesta sexta-feira (20) o edital da OPA (Oferta Pública de Aquisição) para adquirir 199.124.767 ações da NET (NETC4), número que já inclui as ações preferenciais subjacentes aos ADSs (American Depositary Shares).
Com isso, os detentores de ADSs da NET não mais precisarão converter suas ações em papéis preferenciais para poder participar da operação.
Assim como anunciado na véspera, a data do leilão foi transferida para 29 de setembro, e, portanto, os acionistas da NET terão até às 18h00 horas do dia 28 de setembro para habilitar-se.
Limites
O edital republicado nesta sexta-feira ainda traz a notícia de que, se o número de ações ofertadas cair e ficar entre um terço e dois terços do free float (quantidade de ações negociadas no mercado), a Embratel poderá adquirir apenas um terço das ações ofertadas.
Esse ponto, na avaliação do Santander, é marginalmente negativo, visto que, caso isso aconteça, os acionistas não mais poderão ofertar todas as ações que pretendiam.
Sem motivos
Os analistas Valder Nogueira, Bruno Mendonça e Gregório Tomassi ainda comentam o fato de a Embratel não dar sinais se indexará o preço de R$ 23,00 por ação à variação do CDI até o leilão ou se elevará sua oferta – ambas as medidas são vistas como improváveis.
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Por mais que vejam o preço de R$ 23,00 por ação como baixo, os analistas do Santander afirmam não ver motivos para que a Embratel eleve a oferta. A operação, segundo Nogueira, Mendonça e Tomassi, é “mais oportunista” para a Embratel.
Catalisadores
Tendo observado a improbabilidade de elevação no preço oferecido, os analistas veem mais riscos de queda do que de alta aos papéis da NET. Para eles, o único fator positivo a ser incorporado pelas ações seria um bom número de novas assinaturas de TV à cabo em julho, dado que deve ser divulgado pela Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) nas próximas semanas.
