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SÃO PAULO – Se antes o ciclo de alta das commodities preocupava com relação aos seus impactos na inflação global, a forte correção recente nos preços das matérias-primas também é vista com certa dose de cautela pelo mercado.
Em meados de maio, quando o barril de petróleo chegou ao patamar histórico de US$ 150, o que se via era uma preocupação generalizada com a forte pressão que as commodities exerciam sobre os preços, trazendo a tona a possibilidade de forte desaquecimento econômico em grandes economias do globo, dado o desestímulo ao consumo advindo da alta inflacionária e seus reflexos nas decisões de política monetária.
Mas de alguns meses para cá, o movimento ascendente dos insumos perdeu força e a trajetória de alta se inverteu, com as cotações de diversos produtos como os metais básicos e o próprio petróleo passando a sofrer expressivos ajustes nos mercados internacionais.
Neste contexto, o mais óbvio seria que a “eliminação” de um dos principais fatores de risco ao crescimento ocasionasse uma melhora na percepção dos especialistas com o futuro da economia. Contudo, não é o que tem sido observado nas últimas avaliações.
Atuação comercial deve perder o fôlego
Apesar de melhorar as expectativas acerca da inflação e conseqüentemente do rumo da política monetária das principais economias mundiais, a forte queda das commodities está em grande parte atribuída à difícil situação enfrentada por estas, que vêm reduzindo a demanda pelos produtos e provocando o ajuste nos preços.
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E é justamente a diminuição no consumo dos maiores mercados globais que pauta a cautela dos analistas com a expansão econômica dos EUA, por exemplo, já que o principal catalisador do PIB (Produto Interno Bruto) do país em 2008 tem sido sua performance no comércio internacional.
Com o expressivo recuo nas cotações das matérias-primas, será inevitável o impacto na receita das exportações norte-americanas, que não deverão repetir o bom desempenho observado no segundo trimestre do ano quando saltaram de um crescimento de 5,1% no trimestre anterior para um avanço de 13,2%.
Em adição, a clara desaceleração mostrada pelos maiores parceiros comerciais dos EUA – Europa e Japão – também tem impulsionado o dólar nas últimas sessões, o que acaba encarecendo os produtos norte-americanos no mercado internacional e prejudicando o saldo da balança comercial do país.
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Mercado não sairá ileso
Por fim, o conturbado cenário para as commodities também deve penalizar os negócios em Wall Street. Nem tanto pela queda nos preços propriamente dita, que em tese é vista como uma boa notícia já que significa menores custos para a maioria das empresas, mas sim por evidenciar as incertezas em torno da economia do país, aumentando a aversão ao risco por parte dos investidores.
Tal análise pode ser comprovada quando observado o desempenho das bolsas norte-americanas nesta semana. Em meio a uma série de indicadores econômicos desfavoráveis, nem mesmo o ajuste nas matérias-primas tem sido capaz de evitar as perdas dos principais índices acionários.
