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SÃO PAULO – Com boas perspectivas para as vendas de aço, as corretoras Brascan e Ágora acreditam que o resultado da Gerdau (GGBR4) no segundo trimestre deverá trazer números acima dos registrados tanto um ano antes como nos três primeiros meses deste ano. A siderúrgica vai apresentar seu resultado na quinta-feira (5), antes da abertura do mercado.
De acordo com o analista Rodrigo Ferraz, da Brascan, o balanço financeiro da companhia deverá ser beneficiado por um maior volume de vendas e preços mais elevados, sendo esperada uma melhora em todos os segmentos de atuação da Gerdau.
Ferraz destacou em relatório que espera por um crescimento de 9,5% nas vendas internas e de 12% para o exterior. Além disso, o analista salientou que os preços praticados entre abril e junho deste ano tenham ficado estáveis na comparação com aqueles do trimestre anterior.
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“Ressaltamos que, como consequência direta do aumento dos preços das matérias-primas, principalmente, carvão e minério de ferro, os custos de produção locais devem ter aumentado. No entanto, nossa avaliação é de que os ganhos de volume devem ser ainda mais relevantes, fazendo com que tenhamos um aumento da margem Ebitda (relação percentual entre geração operacional de caixa e receita líquida) no Brasil no segundo trimestre de 2010”, disse o analista.
Vendas maiores
Também confiante com as vendas, a analista Cristiane Viana, da Ágora Corretora, destacou que a expectativa é de crescimento “expressivo” do volume de venda de aço entre abril e junho deste ano, “refletindo principalmente a maior demanda por produtos siderúrgicos no Brasil”.
Dando base a seu ponto de vista, Cristiane mencionou dados do IABR (Instituto Aço Brasil), os quais revelam que o volume de venda de aços longos no mercado interno evoluiu quase 18% no segundo trimestre deste ano na comparação com o primeiro quarto. Neste sentido, ao contrário da Ativa, a Ágora acredita que “deveremos observar ainda maior preço médio por tonelada de aço vendida no 2T10”.
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Segundo a analista da Ágora, tanto o volume quanto o preço do aço deverão compensar o aumento dos custos de produção da empresa, resultando em possíveis incrementos nas margens operacionais do trimestre. “A Gerdau deverá apresentar forte lucro líquido no segundo trimestre, refletindo a melhor operação a ser observada no período”, completou Cristiane.
Perspectivas e recomendações
Confiante, a Brascan acredita que os números trimestrais da Gerdau confirmem o processo de recuperação iniciado um ano atrás. “As boas perspectivas para a performance dos Estados Unidos e o desempenho do setor de aços especiais devem melhorar os números da empresa, além de diminuir os riscos, através da diversificação das operações”, disse o analista Rodrigo Ferraz.
Contudo, Ferraz chama atenção para o fato de que muito desse crescimento previsto para a siderúrgica já está precificado nos papéis da companhia. Neste sentido, a Brascan manteve sua recomendação underperform (desempenho abaixo da média do mercado) para as ações da Gerdau, com preço-alvo de R$ 28,25 cada – o que equivale a um potencial de valorização de 5,25% frente a cotação de fechamento no pregão regular da BM&F Bovespa nesta quarta-feira (4).
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Configurando um upside bastante superior, de 42,32% com base no fechamento desta sessão, o target da Ágora Corretora é de R$ 38,20 por ação preferencial da companhia.
Confira a média das projeções:
| Estimativas para o resultado do 2T10 – Gerdau | |||||
| R$ em milhões | 2T10E | 2T09 | Variação 2T10E x 2T09 |
1T10 | Variação 2T10E x 1T10 |
| Receita Líquida | R$ 8.103 | R$ 6.402 | +26,57% | R$ 7.108 | +14,00% |
| Lucro (prejuízo) Líquido | R$ 786,3 |
(R$ 266,1) |
– | R$ 504,3 | +55,91% |
| Ebitda* | R$ 1.733 | R$ 595,3 | +191,15% | R$ 1.401 | +23,71% |
| * Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização. E Média das estimativas da Brascan e da Ágora. | |||||
Para acessar o cronograma de divulgação de resultados elaborado pela InfoMoney, clique aqui.
