Publicidade
SÃO PAULO – Após uma disparada em 2020 e mesmo com o avanço na venda de ativos em 2021, as ações da Oi (OIBR3;OIBR4) não registram um bom ano até o momento. Os papéis OIBR3 registram baixa de 20% nos últimos quatro meses, enquanto OIBR4 têm baixa de 14%.
Vendo positivamente o progresso na venda de ativos, que tornará a companhia uma “telecom” muito mais simples, os analistas do Credit Suisse elevaram o preço-alvo para os ativos OIBR3 de R$ 0,50 para R$ 1,80, mas seguem com uma visão bastante cautelosa para o papel. Cabe destacar que, apesar do aumento expressivo do preço-alvo (em 260%), ele ainda configura um potencial de alta de apenas 1,69% em relação ao fechamento do pregão de quinta-feira (29).
Para Daniel Federle e Felipe Cheng, analistas do Credit, até o final de 2021, a a Oi deve ter concluído a venda de seus ativos móveis e de fibra, em adição a outros ativos. Assim, a partir de 2022 os ativos financeiros da Oi refletirão apenas a ClientCo – que é a Nova Oi e que não será vendida.
Masterclass
As Ações mais Promissoras da Bolsa
Baixe uma lista de 10 ações de Small Caps que, na opinião dos especialistas, possuem potencial de valorização para os próximos meses e anos, e assista a uma aula gratuita
Ao informar os dados, você concorda com a nossa Política de Privacidade.
O banco espera que essa unidade reporte em 2022 receitas líquidas de R$ 11 bilhões, lucro antes de juros, impostos, depreciações e amortizações (Ebitda) de R$ 1,3 bilhão e uma dívida líquida de R$ 3,8 bilhões para o ano de 2021.
A expectativa é de que a companhia tenha crescimento por volta de 5% em sua receita e que o seu fluxo de caixa livre apresente melhora gradual, à medida que os investimentos e despesas operacionais e regulatórios diminuam.
Para os analistas, a execução do plano de recuperação judicial da Oi está sendo bem-sucedida. Até por isso, a recomendação é neutra para os ativos.
Continua depois da publicidade
Isso porque, para Federle e Cheng, a maioria dos catalisadores para as ações da Oi já aconteceram e estão precificados.
Os analistas veem o papel negociando a EV/Ebitda ajustado [valor da firma sobre o Ebitda] de 3,9 vezes em 2022 (excluindo o negócio de InfraCo), sendo este um pequeno prêmio frente às demais companhias brasileiras do setor. Eles ainda veem potencial limitado de valorização, uma vez que a InfraCo e a ClientCo já incorporam sólidos resultados operacionais. “Por fim, acreditamos que a Oi merece um
desconto para pares locais devido à menor conversão de Ebitda em caixa entre as empresas com crescimento semelhante”, destacam.
O banco justifica a elevação no preço-alvo pela venda da área móvel da Oi (em dezembro de 2020) por R$ 16,5 bilhões, frente sua estimativa de R$ 15 bilhões; pela redução da dívida com a Anatel de R$ 4 bilhões para R$ 1 bilhão e o corte da dívida junto a bancos de R$ 12 bilhões para R$ 8 bilhões.
Continua depois da publicidade
Enquanto o Credit Suisse está cauteloso, há quem esteja mais otimista com os ativos OIBR3, como é o caso do Bradesco BBI. Ao comentar o lançamento do serviço de internet por fibra óptica em São Paulo, os analistas do banco reiteraram recomendação de compra para o ativo, com preço-alvo para o ativo ON da Oi de R$ 3,40, ou uma alta de 92% frente o fechamento da véspera.
A Oi anunciou nesta semana que, agora, além dos clientes corporativos da cidade de São Paulo que já eram atendidos pela Oi Soluções, assinantes corporativos e residenciais também poderão contratar o serviço.
Leia também: Oi dá novo passo para venda do controle da InfraCo por R$ 12,9 bi, mas por que as ações caíram desde o anúncio?
Publicidade
Em relação ao seu negócio, a empresa disse que o número de casas passadas e casas
conectadas atingiu 10,9 milhões e 2,5 milhões, respectivamente.
“As notícias são positivas para a Oi, pois o desempenho do negócio de fibra é o que mais importa, em nossa opinião. O lançamento do serviço FTTH [fibra óptica até a casa do cliente] em São Paulo, com meta de atingir 400 mil residências em 2021 e 2 milhões em 2022, representa um espaço para revisão para cima das estimativas em relação ao plano inicial da empresa. Dada a negociação da InfraCo, vemos a Oi se tornando um caso de execução e, como a empresa continua apresentando bons resultados, os investidores devem ver isso como positivo”, destaca o BBI.
Quer viver de renda? Estes 3 ativos podem construir uma carteira poderosa. Assista no curso gratuito Dominando a Renda Passiva.
