Publicidade
SÃO PAULO – Após se reunir com os executivos da Cosan (CSAN3), o Bank of America Merrill Lynch manteve a recomendação de compra para os papéis da companhia e indica R$ 24 como preço-alvo. Os analistas destacam que ela é a maior companhia de açúcar e etanol do Brasil e continua buscando oportunidades.
Dentre os aspectos discutidos, o banco enfatiza que o preço do açúcar deve permanecer alto em 2010. Além disso, o acordo com a companhia Rumo nos próximos 60 dias pode ser positivo para o mercado.
A Rumo poderia gerar um Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) anual entre R$ 350 milhões e R$ 400 milhões e o VPL (Valor Presente Líquido) da Cosan seria de cerca de R$ 1 bilhão (R$ 2,60 por ação).
Já a sinergia com a Esso está “acima das expectativas e a expansão da franquia se mostra em ritmo acelerado”. Desta forma, a Cosan afirmou que manterá a marca Esso para os negócios de combustível por pelo menos cinco anos.
Riscos
O preço-alvo da Cosan pode ser reduzido pelos analistas. Segundo eles, os altos preços do açúcar não se manterão nos próximos dois anos e o mercado global está altamente protegido.
Ademais, a companhia pode se prejudicar com a forte regulamentação do mercado de etanol e com os preços do açúcar denominados em real, os quais refletem medidas externas.