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SÃO PAULO – Citando uma possível venda de ativos fora do núcleo do segmento de papel da Fibria (FIBR3) e a expectativa de que uma correção nas ações, após a alta recente, seria limitada, os analistas da Itaú Corretora elevaram a recomendação da empresa para market-perform (expectativa de que a ação tenha um desempenho em linha com o do mercado), com preço-justo de R$ 37 – upside de 31,7% frente o fechamento de 23 de julho.
Apesar do recente rali na cotação das ações e dos resultados “pouco inspiradores” esperados para o segundo trimestre, Marcos Assumpção e Alexandre Miguel, que assinam o relatório, acreditam que caso as ações passem por uma correção, esta deve ser limitada.
Venda de ativos de papel
Para Assumpção e Miguel, a possível venda de ativos do segmento de papel seria positiva, uma vez que reduziria o risco financeiro da empresa, além de acelerar os planos de crescimento do negócio de celulose.
“Estimamos que os ativos de papel estão avaliados em US$ 1,2 bilhão”, projetam os analistas, que afirmam que se a empresa for bem sucedida nesta possível venda (especulada pelo mercado), a relação entre dívida líquida e Ebitda (geração operacional de caixa) em 2010 pode ser reduzida de 3,3 vezes para 2,7 vezes.
Cenário mais fraco já está precificado
Outro driver importante é que as ações da Fibria já precificam uma queda de US$ 80 por tonelada no preço da celulose, segundo estimam os analistas.
