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SÃO PAULO – Analistas da Bradesco Corretora mostram-se positivos em relação ao setor de alimentos e de proteína animal para 2010 e ajustam projeções para a Minerva (BEEF3), iniciando também a cobertura da Brasil Foods (BRFS3) e da Marfrig (MRFG3). Esta última, eleita a top pick no segmento.
Em relatório enviado nesta sexta-feira (22), a corretora avalia que o consumo mundial de proteína animal deve aumentar neste ano, impulsionados pelos mercados emergentes. Nesse sentido, as empresas deverão melhorar suas margens se beneficiando deste melhor cenário e de uma estrutura de custos mais favorável.
Com isso, o Brasil deverá ser destaque neste setor, pois dispõe de “vantagens competitivas estruturais que deverão permitir-lhe tirar proveito da crescente demanda”, afirmam os analistas da Bradesco Corretora. Segundo eles, estas vantagens são relacionadas ao grande market share do País nas exportações do alimento – tendência que deve continuar.
Empresas no setor
Para eles, é esperado uma redução do endividamento das empresas a partir deste ano e, com isto, os múltiplos terão uma expansão acima do consenso.
“Os múltiplos implícitos em nossos ‘targets’ são de 4%, 18% e 40% acima do consenso para BRF, Marfrig e Minerva, respectivamente”, afirmam os analistas, ressaltando que o consenso do mercado subestima o crescimento e a recuperação para os próximos anos.
Recomendações
Sendo assim, a corretora elege a Marfrig como top-pick no segmento. A recomendação para os papéis da empresa é de alta performance, com preço alto de R$ 31,70 por ação – upside de 41% sobre o patamar atual.
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O Minerva também recebe recomendação de alta performance; já a Brasil Foods recebe recomendação de performance de mercado. “Embora tenha mais perspectivas de crescimento do Ebitda (geração operacional de caixa) e liquidez superior, acreditamos que já esteja precificado”, concluem os analistas.
