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SÃO PAULO – A Itaú Corretora aumentou para 70% a expectativa de aumento dos preços de minério de ferro em 2010 e elegeu a CSN como a top pick do setor siderúrgico, mostrou relatório divulgado nesta segunda-feira (8).
Para a corretora, a relação entre a oferta e a demanda do minério continua apertada, evidenciada pela alta dos preços à vista, que oferecem um prêmio de cerca de 100% em relação ao benchmark de 2009.
CSN
Com isto, a Itaú elevou a recomendação dos papéis da CSN para acima do mercado(outperform), elegendo-os top pick do setor. A corretora avalia que os investidores não estão posicionados nas ações da CSN de modo tão intenso quanto nos papéis da Vale.
A visão positiva sobre a siderúrgica deu-se por alguns fatores, como o fato de a corretora avaliar os ativos de mineração da empresa em um patamar superior ao de mercado.
O múltiplo EV/Ebitda – relação entre o valor empresarial e a geração operacional de caixa – também é considerada atrativa pela Itaú, assim como o cenário brasileiro para o aço laminado em 2010.
Preço-justo
O preço-justo para os ativos da CSN no final do ano foi elevado para R$ 82, ante R$ 68. Considerando a cotação de fechamento da sexta-feira (5), o upside esperado é de 31,66%. Já o preço-justo para as ADR da Vale foi elevado para US$ 35.
