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SÃO PAULO – O Copom (Comitê de Política Monetária) manteve o ritmo de afrouxamento monetário e cortou a taxa Selic em 0,50 ponto percentual na noite desta quarta-feira (29), para 13,25% ao ano.
A decisão já era esperada, conforme evidenciado pela mediana das projeções do relatório Focus da última segunda-feira. Desde que o Copom iniciou o atual ciclo de reduções do juro básico, em setembro de 2005, houve onze diminuições consecutivas da Selic, totalizando 6,5 pontos percentuais.
Inflação corrente é benigna
O espaço para manutenção da velocidade no ciclo de afrouxamento do torniquete monetário apóia-se, sobretudo, na inflação corrente benigna e nas perspectivas de inflação controladas.
Mesmo diante de certa escalada dos preços no início do mês, como ilustrado pelas prévias de novembro dos IGPs, a evolução da inflação corrente não preocupa. No acumulado de janeiro até outubro, o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor – Amplo) mostra variação positiva de 2,33%, apontando para o cumprimento da meta para o ano – 4,5% – com tranqüilidade.
Ademais, economistas salientam que a aceleração recente da inflação é pontual, estando bastante relacionada ao grupo de alimentos, sem grande contágio sobre os demais preços da economia.
Controlando a inércia
Muito embora a inflação corrente exerça, neste momento, pouca influência sobre as decisões do Copom, dado que qualquer medida de política monetária impactará apenas sobre 2007, o comportamento benigno do nível corrente de preços ameniza as preocupações com a inércia inflacionária para o próximo ano.
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Outro aspecto que corrobora a aposta em nova redução de 50 pontos-base na Selic diz respeito às expectativas de inflação. A mediana das projeções do boletim Focus indica uma variação do IPCA de 4,10% em 2007, também abaixo da meta pré-estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional, de 4,5%.
Outra possibilidade seria 0,25
Conforme sinalizado pelo próprio colegiado do Banco Central, uma outra possibilidade seria a redução do juro básico da economia brasileira em 25 pontos-base, para 13,50%. Isso porque, na ata de sua última reunião, o comitê salientou que suas próximas decisões seriam conduzidas com maior parcimônia.
Em complemento, o colegiado vem alertando que, em suas duas últimas reuniões, seria condizente um corte de 0,25 ponto percentual no juro. Mas, devido a uma série de notícias positivas entre reuniões, uma redução maior foi viabilizada.
Desta forma, uma melhora do balanço de riscos para a inflação desde o último encontro da entidade parece ter aberto espaço para uma redução adicional de 0,50 ponto percentual.
