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SÃO PAULO – Desde o final do ano passado, o Governo Federal mostra-se preocupado com a inflação, que ameaça atingir o teto da meta em 2011. Em uma tentativa de frear esse movimento de alta, foram anunciadas diversas medidas macroprudenciais desde o final de 2010, além do ciclo de alta da Selic adotado neste ano. Tais medidas parecem surtir efeito sobre a concessão de crédito, que registra queda no ritmo de alta.
Para chegar a esse resultado, as medidas foram várias: aumentos de exigência de reserva de capital para os bancos, elevação do IOF (Imposto Sobre Operações Financeiras) sobre empréstimos no exterior, além do tradicional reajuste da taxa básica de juro em janeiro, março e abril deste ano, que levou a taxa Selic de 10,75% ao ano para 12% ao ano.
| R$ | Concessão de Crédito | Variação mensal |
|---|---|---|
| Outubro / 2010 | R$ 1,644 trilhão | +1,9% |
| Novembro / 2010 | R$ 1,677 trilhão | +2,0% |
| Dezembro / 2010 | R$ 1,705 trilhão | +1,60% |
| Janeiro / 2011 | R$ 1,712 trilhão | +0,41% |
| Fevereiro / 2011 | R$ 1,734 trilhão | +1,28% |
| Março / 2011 | R$ 1,752 trilhão | +1,03% |
Deste modo, o ritmo de alta entre dezembro de 2010 e março deste ano está em trajetória de queda, ainda que não seja estritamente decrescente. No entanto, a variação trimestral ainda é superior àquele registrado no mesmo período do ano anterior.
Crédito avança mais que no ano anterior
Segundo a Nota de Política Monetária divulgada pelo Banco Central nesta quarta-feira (27), o mês de março registrou a concessão de R$ 1,75 trilhão em crédito. Considerando-se o período de dezembro a março deste ano, no qual se intensificaram as medidas para conter o avanço do crédito, este expandiu-se em 4,79% sobre o valor registrado ao final de novembro.
Como base de comparação, no mesmo intervalo de tempo entre o final de 2009 e início de 2010 a evolução foi de R$ 1,41 trilhão para R$ 1,45 trilhão, isso é, um avanço de 2,83%.
Recursos direcionados impulsionam
Além disso, é interessante notar que os recursos direcionados – aqueles concedidos pelo governo com condições especiais, tais como o BNDES (Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social), o crédito rural, entre outros -, historicamente próximos ou menores que os dos recursos livres, marca um avanço muito maior que este.
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Em março de 2010 o crédito concedido com recursos direcionados foi de R$ 482,3 bilhões, próximo aos R$ 430,16 bilhões dos recursos livres. No entanto, no mesmo mês deste ano o primeiro atingiu o valor de R$ 606,86 bilhões, enquanto o último chegou ao patamar de R$ 517,43 bilhões.
Apenas entre dezembro de 2010 e março de 2011, a alta para o volume de crédito concedido com recursos direcionados foi de 2,96%, superior ao crescimento de 1,95% para os recursos livres.
