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SÃO PAULO – O contrato assinado pela MMX (MMXM3) visando a compra de quatro terrenos adjacentes ao pátio de estocagem de minério de ferro no porto Sudeste consolida o case de investimentos da mineradora, avalia a equipe do Barclays Capital sobre o anúncio.
“Embora esperado, nós vemos o anúncio como um incremento positivo e reiteramos nossa visão positiva na MMX”, diz o analista Leonardo Correa, em relatório. “Nós acreditamos que a capacidade cativa do porto é um fator chave para aumentar o poder de barganha da MMX e consolidar a empresa na região de Serra Azul”, completa.
Consolidadora da região
Para ele, a empresa sai na frente dos negócios de exploração na região, entre outros motivos, devido às facilidades logísticas – por exemplo, o acesso marítimo. Além disso, vale lembrar que a folha de pagamentos é flexivel e a companhia possui um histórico de consolidações, um potencial de sinergia interessante e acesso facilitado à financiamentos.
A equipe do banco ressalta ainda a possibilidade de incremento do Ebitda (Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Ao assumir uma tarifa de US$ 12,63/ tonelada para movimentação portuária, como já acordado com a Usiminas, estima-se que a segunda fase acrescente US$ 290 milhões ao Ebitda, o que representaria cerca de 7% a 8% das previsões de longo prazo nesta quesito.
Mais sobre o acordo
A empresa anunciou o contrato vinculativo na última segunda-feira, em parceria com a LLX (LLXL3) e a PortX (PRTX3). Apesar de não ser definitivo, o documento ajudou a dissipar parte do ceticismo de alguns investidores sobre a possibilidade de praticamente dobrar a capacidade do porto Sudeste. As áreas a serem adquiridas somam cerca de 150 mil metros quadrados, enquanto o porto Sudeste já tem um total de R$ 780 mil metros quadrados.
A primeira fase de construção do Porto Sudeste está agendada para 2012 e deve estar completa em 2014. A capacidade projetada está quase totalmente tomada, mas embora já tenha licença ambiental, ainda falta à empresa a aprovação para projeto para expansão.
