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SÃO PAULO – A largada já foi dada para a temporada de balanços corporativos no Brasil, mas a agenda começará a ganhar força a partir desta semana, quando está programado para ser reportado um dos balanços mais esperados pelo mercado: Petrobras (PETR3; PETR4).
Nesse período, um mar de projeções toma conta do noticiário, e o Ibovespa normalmente dança ao som da música, cambaleando entre resultados dentro e fora do esperado. Mas, em meio a essa tormenta, qual seria a postura mais adequada para o investidor adotar?
É difícil apontar uma fórmula para esse período, mas o que os analistas recomendam principalmente é: cautela – tanto para a leitura de projeções quanto para investir.
Segundo dados compilados pelo Portal InfoMoney referentes ao desempenho do mercado brasileiro nos últimos dois anos, o Ibovespa oscilou em períodos de divulgação de balanços em uma intensidade entre 5% a 9% – para cima e para baixo – ao longo da temporada. Já nos “intervalos” das temporadas, o principal índice de ações da BM&FBovespa registrou variação entre 0% a 2,7%, com exceção dos meses de novembro a fevereiro de 2012 – entre a 3ª e 4ª temporada de 2011 -, quando subiu 10,83%.
“Esse período [de temporada] aumenta bruscamente a volatilidade da bolsa, tornando muito complicado escolher uma ação para investir. É importante acompanhar de perto o noticiário e conhecer bem as empresas na qual fará sua aposta”, disse Clodoir Vieira, analista-chefe da Souza Barros.
Mesmo com esse acompanhando rigoroso, Vieira reforça: “o mercado é muito eficiente e antecipa rápido as notícias, sendo difícil prever o movimento. O cenário complica ainda mais pois os resultados no Brasil são divulgados quando a bolsa está fechada e torna o trabalho do investidor mais arriscado”.
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Oportunidades e riscos
Na mesma linha avalia o analista da Infinity Asset, Henri Evrard. “Esse período pode abrir oportunidade tanto para entrar quanto para sair, porém o risco é grande”, comenta. “Tudo está relacionado com expectativa versus realizado”.
No último trimestre, por exemplo, a Petrobras pulou do pior prejuízo no trimestre para o maior lucro da bolsa, mas os ganhos de R$ 5,56 bilhões ficaram abaixo das estimativas do mercado, o que levou a queda de 3,39% dos papéis ordinários da empresa e recuo de 3,45% dos preferenciais no pregão seguinte da divulgação, em 29 de outubro.
Observar antes de se arriscar no curto prazo
Por isso, a importância de observer bem o mercado e não tomar uma decisão precipitada baseada apenas em projeções do mercado. A empresa de software Totvs (TOTS3), por exemplo, divulgou resultados referentes ao quarto trimestre de 2012 na última terça-feira (29).
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O resultado não agradou o mercado, e a consequência foi uma queda de 4,92% no preço das ações no dia seguinte do anúncio. Contudo, os papéis rapidamente apresentaram forte recuperação no pregão do dia 31, subindo 4,53%.
As ações da Totvs assim como as da Ambev (AMBV3), Ultrapar (UGPA3), Localiza (RENT3) e Weg (WEGE3) e outras têm negociado com prêmio em relação ao mercado em decorrência do crescimento consistente ao longo dos últimos anos. Embora elas precisem continuar mostrando melhora no desempenho operacional, não será apenas um trimestre que confirmará uma reversão da tendência, e que refletiria na perda desse ágio dos papéis em relação à média do mercado.
Análise técnica pode ser uma opção
Uma das alternativas para investir nesses períodos de prazos mais curtos pode ser a análise gráfica, que capta com mais rapidez os movimentos de mercado e baseia a decisão de investimento em cima da movimentação dos preços da ação. Como os preços dos papéis incorporam projeções e realizações das empresas, os gráficos podem indicar pontos de entrada e saída.
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“Para a análise gráfica é sempre interessante períodos de forte oscilação, já que geram muitas oportunidades de compra e venda”, explica Filipe Borges, da Solidez Corretora.
Quem deve levar a melhor no 4° tri?
O quarto trimestre ainda está bem obscuro para o mercado, depois de algumas prévias ruins das imobiliárias, ao passo que os dados econômicos para o PIB (Produto Interno Bruto) não foram tão bons quanto se previa, comenta Evrard.
Para Vieira, as ações ligadas ao cenário interno devem levar a melhor nessa temporada, com destaque para o setor de consumo, educação e as concessionárias rodoviárias.
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Mas, por outro lado, as blue chips devem penar nesta temporada. Nesta segunda-feira (4) promete ser um dia agitada na bolsa, quando será reportado os números da Petrobras. Analistas estimam que o ano de 2012 marcará o menor lucro da Petrobras dos últimos oito anos. A projeção é que a estatal termine o ano com ganhos entre R$ 18,9 bilhões, o que representará queda de 43% na comparação com os R$ 33,3 bilhões de lucro líquido em 2011.
