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SÃO PAULO – Em uma semana marcada pela expectativa com relação à decisão do Copom (Comitê de Política Monetária) de elevar em 0,25 pontos percentuais a taxa Selic, os investidores seguiram também com as atenções voltadas para os índices conjunturais norte-americanos como o Retail Sales, NY Empire State e, principalmente, Industrial Production e CPI.
Confirmando as percepções dos investidores, o colegiado do Banco Central elevou a taxa básica de juro da economia brasileira dentre das projeções do mercado. Outro ponto de otimismo foram os fracos indicadores conjunturais dos Estados Unidos que conduzem para a continuidade do gradualismo do Federal Reserve. Neste sentido, o Ibovespa acumulou ganhos, enquanto o dólar e os juros futuros registraram queda no período.
Reunião do Copom: foco da semana
De uma maneira geral, o grande destaque desta semana no mercado foi a percepção de alta da Selic, taxa básica de juro da economia brasileira, indicada pela aceleração do processo inflacionário apontado pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor – Amplo) e IGP-DI (Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna) anunciados na semana e por declarações de importantes integrantes do governo federal.
Deste modo, a reunião finalizada na quarta-feira foi coerente com a ata da última reunião, em que a autoridade monetária apontava preocupações com a oscilação do preço do petróleo em Londres e Nova York, preços subindo mais do que o esperado e, finalmente, a possibilidade de elevação dos Fed Funds.
Assim, o Copom (Comitê de Política Monetária do Banco Central) decidiu elevar a Selic, taxa básica de juro da economia, em 25 pontos base, para 16,25% ao ano, primeira elevação registrada pelo juro desde fevereiro de 2003, quando a Selic subiu de 25,5% ao ano para 26,5% ao ano.
Outro ponto de destaque com essa decisão é o compromisso do Banco Central com a estabilidade de preços e a ortodoxia monetária. Vale destacar que a decisão de elevação foi unânime, com alguns componentes argumentando alta de até mesmo 0,50 pontos percentuais.
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Indicadores dos EUA reforçam gradualismo do Fed
Com relação ao mercado internacional, a semana foi marcada pela divulgação dos indicadores referentes à economia dos Estados Unidos. De uma maneira geral, todos estes indicadores revelaram que a maior economia do mundo segue crescendo em um ritmo menor que o esperado, como mostraram o Retail Sales, NY Empire State e, principalmente, Industrial Production e CPI.
O destaque ficou para a divulgação do CPI (Consumer Price Index) nesta quinta-feira, que mede o desempenho dos preços ao consumidor norte-americano, referente ao mês de agosto. O CPI, divulgado pelo Departamento de Trabalho dos Estados Unidos, registrou variação positiva de 0,1%, abaixo das expectativas de alta de 0,2% dos analistas, enquanto no mês de julho houve deflação de 0,1%.
No que se refere ao Industrial Production, índice que contém os dados relacionados à produção industrial norte-americana divulgado pelo Fed, referentes a agosto, apontou leve alta de 0,1%, abaixo das expectativas, que apontavam para aumento de 0,5%. O indicador ficou abaixo da variação positiva de 0,6% contabilizada pelo índice de julho.
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Neste sentido, há sinais claros de que a maior economia do mundo cresce a passos mais lentos, ampliando-se as apostas de que o Federal Reserve dê continuidade ao gradualismo na condução da política monetária do país, afastando os temores de um choque monetário. A ruptura deste cenário poderia pressionar a saída de capitais dos mercados emergentes, no qual o Brasil se insere, em função de um eventual aumento da rentabilidade dos títulos do governo norte-americano.
Dólar e juros futuros caíram
O cenário favorável, elevação da Selic de acordo com as expectativas do mercado e indicadores conjunturais norte-americanos apontando para a continuidade do gradualismo do Fed na condução da política monetária dos Estados Unidos contribuíram para a queda do dólar e dos juros futuros e alta da bolsa.
Deste modo, a moeda norte-americana deu continuidade à trajetória declinante apresentada há duas semanas, acumulando queda de 1,17%, cotada a R$ 2,866, menor cotação desde 8 de março deste ano.
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No mercado de juros futuros, por sua vez, a tendência também foi de queda. Assim, o contrato futuro com vencimento em janeiro de 2005, que apresenta maior liquidez, projetou taxa de 16,67% nesta sexta-feira, frente a uma taxa de 16,70% no início da semana. Já a taxa anual do CDB pré-fixado de 30 dias fechou a 16,21%, configurando alta frente à taxa registrada na semana anterior.
O Ibovespa, por sua vez, acumulou alta durante a semana, diante da confirmação de elevação da taxa básica de juro na quarta-feira. Os papéis do setores de energia e telecomunicações apreciaram-se fortemente, impulsionando os ganhos do Ibovespa. Dessa maneira, o índice Bovespa acumulou alta de 5,03% na semana, atingindo 23.074 pontos.
Próxima semana: Fed e ata do Copom em foco
A quarta semana de setembro, que se inicia no próximo dia 20, será marcada pelas expectativas com relação à reunião do Federal Reserve (Fomc Meeting) a partir da próxima terça-feira, na qual o mercado segue com perspectiva de elevações graduais da taxa básica de juro dos Estados Unidos.
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Internamente, a semana começará com expectativa acerca da divulgação do IPC (Índice de Preços ao Consumidor) da Fipe e da balança comercial na segunda-feira, assim como o vencimento de opções. Durante a semana, destaque para o IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado) e também para a ata do Copom, explicando os motivos que levaram a autoridade monetária a elevar em 25 pontos base a taxa básica de juro da economia brasileira.
