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SÃO PAULO – Apesar dos dados do PIB (Produto Interno Bruto) terem mostrado a desaceleração do crescimento econômico, a primeira semana de junho foi bastante positiva para o mercado brasileiro, com os investidores melhorando suas percepções em relação ao futuro das taxas de juros, tanto no cenário doméstico quanto no externo.
Neste contexto, a bolsa brasileira encerrou a semana em forte alta de 4,40%, refletindo a retomada do otimismo nos mercados de renda variável, bem como o dólar comercial, que apresentou alta de 1,80% com os investidores buscando se antecipar ao possível retorno do Banco Central às negociações. No mercado de renda fixa, os juros futuros fecharam em queda, assim como o risco país.
Cenário interno: PIB mostra menor expansão em dois anos
A semana foi marcada pela divulgação dos dados trimestrais do PIB, que mostraram a menor expansão do indicador em quase dois anos, sendo interpretado de duas maneiras pelo mercado. Os investidores acreditam que, se por um lado, a desaceleração reduz as expectativas de crescimento para este ano, por outro, ela deve servir para conter novas elevações do juro básico no país.
Com novas percepções em relação aos juros futuros, o mercado parece ter retomado o otimismo em relação ao mercado de renda variável, com alguns analistas, inclusive, afirmando que o momento positivo da renda fixa está perto do fim. O ministro da Casa Civil, José Dirceu, no entanto, revelou à imprensa que a Selic só cai quando a inflação arrefecer.
Quanto à inflação, esta continua a dar sinais de desaceleração. Nesta semana, o IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado) voltou a apresentar deflação, o IPC-S (Índice de Preços – Semanal) veio abaixo de 1% pela primeira vez no mês e o IPC-Fipe (Índice de Preços ao Consumidor – Fipe) de maio apurou a menor inflação em oito meses.
Finalmente, relatórios, sobre a economia brasileira, divulgados por dois grandes bancos norte-americanos também estiveram sob o foco dos investidores durante a semana. A Merrill Lynch aposta em queda das taxas de juros já em agosto, enquanto o JP Morgan acredita na obtenção do Investment Grade nos próximos cinco anos.
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Cenário externo: fim do aperto monetário?
No cenário externo, o destaque também ficou com as perspectivas em relação às taxas de juros. Declarações do presidente do Banco Central de Dallas, Robert Fisher, além do fraco desempenho do setor manufatureiro e do mercado de trabalho em maio levaram o mercado a crer que o ciclo de aumento dos juros no país pode estar perto do fim.
O barril do petróleo, por sua vez, continua a preocupar, operando próximo aos US$ 55. O secretário do Tesouro norte-americano, John Snow, declarou nesta sexta-feira que os altos preços da energia prejudicam o crescimento da economia, além de causar pressões inflacionárias.
Ibovespa se recupera, com aumento do volume
O dólar comercial encerrou a semana em alta de 1,80%, sendo cotado a R$ 2,427 no fechamento de sexta-feira, quando acabou encerrando a sessão com valorização de 0,54%. Os investidores buscam antecipar um possível retorno do Banco Central ao mercado de câmbio, após declarações do diretor de Política Monetária do Banco Central, Rodrigo Azevedo, apontarem nesse sentido.
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No mercado de juros futuros, a tendência foi de leve queda. O contrato futuro com vencimento em janeiro de 2006, que apresenta maior liquidez, projetou taxa de 19,41% na sexta-feira, frente a uma taxa de 19,49% no encerramento da semana anterior. Já a taxa anual do CDB pré-fixado de 30 dias fechou a 19,82%, pouco acima da taxa de 19,78% da semana anterior.
Finalmente, o Ibovespa, principal índice da bolsa paulista, encerrou a semana em forte alta de 4,40%, sendo cotado a 26.692 pontos. A semana foi marcada pela aumento do volume de negócios, que foi atribuído a um movimento de migração dos mercados de renda fixa para os de renda variável.
Próxima semana: índices de preços de maio
Na segunda semana de junho, o destaque no cenário doméstico deve ficar com a divulgação de dois índices de preços fechados do mês de maio; o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), na sexta-feira, e o IGP-DI (Índice Geral de Preços – Disponibilidade Interna), na quarta-feira.
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No cenário externo, os investidores devem ficar atentos ao anúncio resultado fiscal do governo norte-americano e da balança comercial do país. Ambos com divulgação prevista para sexta-feira.
