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SÃO PAULO – Afastando a indefinição típica de períodos de cautela, a última semana de julho trouxe de volta o otimismo para o mercado brasileiro. O Ibovespa acumulou uma alta como há muito não se via; e o dólar e o risco-país registraram recuos significativos.
Além dos tradicionais indicadores econômicos no Brasil e nos EUA, a temporada de divulgação de resultados corporativos mexeu com o ânimo dos investidores. Com isso, as preocupações marcantes em semanas passadas não ocuparam o mesmo foco.
Cenário externo: atenção aos resultados
Os desempenhos trimestrais de empresas nos Estados Unidos e na Europa geraram grande instabilidade nos principais mercados mundiais. No entanto, entre alguns resultados frustrantes e outros acima das expectativas, a visão geral foi favorável.
Diversas companhias norte-americanas elevaram suas projeções para o segundo semestre com base na boa performance do primeiro. Com isso, indicaram que – ao menos por enquanto – os impactos da desaceleração da economia dos EUA associada ao aperto monetário ainda não comprometeram o ambiente corporativo.
Isso não quer dizer, porém, que esses impactos são irrelevantes. Ao anunciar um crescimento anualizado do PIB de 2,5% entre abril e junho, bem abaixo das previsões de 3%, o governo norte-americano deu amostra de que a elevação do juro básico do país pode estar indo longe demais.
Cenário doméstico: macroeconomia em foco
Embora já tenham saído alguns resultados trimestrais também no Brasil, seus efeitos sobre o rumo do mercado não foram tão consideráveis quanto no cenário externo. A evidência ficou mais com as referências macroeconômicas.
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Na quinta-feira, a ata do Copom (Comitê de Política Monetária) evocou “parcimônia” em relação a futuros ajustes na taxa Selic, mas ao mesmo tempo afirmou que ainda há espaço para reduzi-la. Analistas interpretaram que o próximo corte será de 0,25 ponto percentual, menos ousado que o de 0,5 ponto percentual observado nas duas últimas reuniões.
A posição do Comitê não assustou os investidores, que repercutiam com leve otimismo um pacote de medidas cambiais anunciado pelo Ministério da Fazenda e os dados do superávit primário em junho, ambos divulgados na quarta-feira.
O ministro Guido Mantega anunciou, entre outras diretrizes, que os exportadores poderão manter no exterior até 30% dos dólares obtidos com suas vendas, visando quitar obrigações próprias em moeda estrangeira. E o superávit primário do setor público alcançou 4,51% do PIB nos doze meses até junho, acima da meta de 4,25% para 2006.
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Otimismo refletido nos indicadores
O Ibovespa acumulou forte valorização de 5,27% entre 24 e 28 de julho, fechando a 37.381 pontos na sexta-feira. Com boa sustentação na economia interna, o índice pôde seguir a euforia dos resultados corporativos ao redor do mundo.
O dólar comercial encerrou a semana com queda de 1,09%, cotado a R$ 2,1730. As medidas cambiais anunciadas pela Fazenda foram mais conservadoras do que o esperado no sentido de amenizar a valorização do real frente ao dólar. As apostas no fim do aperto monetário dos EUA também contribuíram.
No mercado de juros futuros, o contrato com vencimento em janeiro de 2008 projetou taxa de 14,58% na sexta-feira, frente à de 14,73% do encerramento da semana anterior. A taxa anual do CDB prefixado de 30 dias fechou a 14,59%, abaixo da taxa de 14,65% registrada no final da semana passada.
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Próxima semana: dados sobre indústria e emprego
Durante a primeira semana de agosto, o mercado brasileiro estará atento à Pesquisa Industrial do IBGE (Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística) referente a junho.
Nos Estados Unidos, o destaque fica para o Employment Report com base em julho. Trata-se de um apanhado sobre a produtividade e os custos verificados no mercado de trabalho norte-americano.
