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SÃO PAULO – Acreditando em um resultado trimestral positivo e em melhores preços de venda dos metais produzidos, a Itaú Corretora vê as ações da Gerdau (GGBR4) como “sector perform” (em linha com o setor), projetando um preço justo de R$ 29,00 – upside de 18,4% frente a cotação de fechamento da última segunda-feira (21).
Em relação ao balanço a ser divulgado pela companhia no terceiro trimestre deste ano, os especialistas da corretora baseiam-se no momento positivo da siderúrgica, principalmente com a retomada das vendas no mercado doméstico. “Nós antecipamos que o Ebitda (geração operacional de caixa) cresça 80% na passagem trimestral, com volumes 16% maiores”, afirmam os analistas.
Um dos principais responsáveis por essa guinada nas operações da empresa no País, segundo a Itaú, é a forte expansão da construção civil brasileira, setor que representa 60% do destino das vendas da produtora de metais e que foi favorecido pelos planos de ajuda do governo, que teve um grande foco na construção de novas moradias.
Os outros 40% da receita da Gerdau são representados pelo segmento de máquinas pesadas, que também tem apresentado sinais gradativos de recuperação, de acordo com a análise da instituição.
Preços e múltiplos sustentam viés positivo
Outro fator relevante na análise está associado aos preços adotados pela companhia. No ponto de vista da corretora, os altos valores são justos, tendo em vista que seus centros de produção têm utilizado cerca de 90% da capacidade, de forma a atender a forte demanda doméstica.
Além disso, as ações da siderúrgica estão em atraso em comparação com seus pares no setor, o que, na visão da corretora, é injusto. Em 2009, os papéis da companhia subiram cerca de 60%, em linha com o desempenho do Ibovespa, mas bem atrás das valorizações de CSN (+102%) e Usiminas (+81%).
