Opções

Com Petrobras, Itaú e Ambev, exercício de opções movimenta R$ 4,4 bilhões na BM&FBovespa

Entre as 5 opções mais movimentadas, o Itaú aparece nos primeiros lugares, com dois contratos de venda: um com exercício a R$ 34,27 e outro, a R$ 36,77

SÃO PAULO – O exercício das opções sobre ações de novembro movimentou R$ 4,36 bilhões nesta segunda-feira (19), informou a BM&FBovespa. Deste total, R$ 2,431 bilhões foram do exercício de opções de venda e o R$ 1,930 bilhões restantes vieram de opções de compra.

Entre as 5 opções mais movimentadas, o Itaú aparece nos primeiros lugares, com dois contratos de venda: um com exercício a R$ 34,27, que movimentou R$ 274,6 milhões; e o outro com exercício a R$ 36,77, com giro de R$ 219,62 milhões.

Na sequência, aparece uma opção de compra de Petrobras a R$ 14,00, seguida por uma opção de compra de Ambev a R$ 16,32. Elas movimentaram R$ 114,06 milhões e R$ 85,17 milhões, respectivamente. Completando o “top 5” do exercício, figura uma opção de venda de Lojas Renner a R$ 24,81, que movimentou R$ 84,9 milhões. 

O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa. Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. 

Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.

Dados históricos dos vencimentos de opções:

VencimentoOpções de compra
(R$ milhões)
Opções de venda
(R$ milhões)
Total
(R$ milhões)
21/11/20163.280971,13.280
17/10/20163.491323,63.810
19/09/20161.728545,92.270

15/08/2016

2.517118,42.635,4
18/07/20162.4331662.599
20/06/20161.3579192.276
16/05/20161.2198592.078
18/04/20163.3852723.650
21/03/20163.3154813.790
15/02/20168331.5072.330
18/01/2016228  1.697 1.920
21/12/20153862.2862.672
16/11/20156029361.530
19/10/20151.7217512.470

Fonte: BM&F Bovespa

Vencimento eleva volatilidade
A forte oscilação verificada em dias de vencimento de derivativos reflete a disputa entre “comprados” e “vendidos”. De modo geral, os “comprados” apostam na alta das ações, enquanto os “vendidos” visam o fraco desempenho dos papéis.

Neste cenário, os “comprados” tendem a adquirir grandes quantidades de ações, na tentativa de elevar seu preço, enquanto os “vendidos” promovem a venda dos papéis, com o intuito de derrubar as cotações.

PUBLICIDADE

Vale lembrar que esse movimento ganha força na medida em que as ações mais negociadas nos contratos de opções costumam carregar participação significativa no Ibovespa.