Publicidade
SÃO PAULO – A Link Investimentos alterou a recomendação para Fibria (FIBR3) de underperform para market perform, após analisar o crescimento do mercado de celulose e os bons resultados trimestrais divulgados pela empresa, além do desempenho recente das ações.
A corretora destaca que, apenas no segundo trimestre de 2010, foram anunciados aumentos de mais de US$ 100 no preço da tonelada da celulose, uma ótima performance de mercado. Nos resultados trimestrais da Fibria, o analista Leonardo Alves viu um bom desempenho operacional, que contribui para a perspectiva de resultados e de geração de caixa para o futuro, principalmente com a redução dos custos de produção.
Como contraponto, a valorização do real é bastante prejudicial à companhia. Além disso, o endividamento pela aquisição da Aracruz Celulose e problemas com derivativos no final do ano passado, impedem a empresa de tornar-se consolidadora em seu setor de atuação. “E relação a uma possível necessidade de caixa, a companhia não trabalha com essa possibilidade, e também não vemos que será necessária nem uma oferta de ações nem a venda de ativos de papel, mas esta segunda hipótese ainda poderá acontecer”, coloca Alves.
A corretora utilizou um WACC (Weighted Average Cost Of Capital) de 10,46% no valuation da Fibria e estabeleceu o preço-alvo de R$ 43,00 para o final de 2010, com um upside de 52,5%, similar ao projetado pela Link para o Ibovespa (46,07% até os 85.000 pontos estimados), com base nas cotações desta quinta-feira (19).
