Opções

Com duas novidades, exercício de opções movimenta R$ 2,53 bilhões na Bovespa

Entre as opções mais movimentadas de março estiveram os derivativos de BB Seguridade e Estácio

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SÃO PAULO – Segundo a BM&FBovespa, o exercício das opções sobre ações movimentou R$ 2,53 bilhões nesta segunda-feira (15), informou a bolsa brasileira. Deste total, R$ 1,593 bilhão veio do exercício de opções de venda e os R$ 946,611 milhões restantes vieram de opções de compra.

Entre as cinco opções mais movimentadas, destaque para as ações do Itaú Unibanco (ITUB4) a R$ 35,04, que movimentou R$ 153,33 milhões. Enquanto isso, a Petrobras PN (PETR4) ficou na segunda colocação, movimentando R$ 115,43 milhões em opções de venda a R$ 13,00.

As surpresas ficaram com BB Seguridade (BBSE3) na terceira posição, a R$ 34,96, movimentando R$ 104,88 milhões e com Estácio (ESTC3), na quinta posição, a R$ 27,92, com um volume de R$ 79,01 milhões.

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Completando o top 5, a Vale PNA (VALE5) movimentou R$ 91,88 milhões com opções de venda a R$ 17,49.

O que é uma opção?
A opção é um derivativo negociado na Bolsa de Valores. E como qualquer derivativo, seu preço “deriva” da oscilação do ativo ao qual ela se lastreia – no caso de uma opção de ação, o contrato varia de acordo com as oscilações desta ação na Bovespa. Quem compra uma opção está adquirindo o “direito” de comprar ou vender alguma ação; já quem vende a opção tem a obrigação de atender a exigência daquele que comprou o contrato. 

Existem dois tipos de opções: de compra (call) e de venda (put). Quando um investidor compra uma “call”, ele está adquirindo o direito de comprar uma determinada ação a um preço já estabelecido (que é preço de exercício, ou “strike”) até um dia de vencimento já firmado. Para o investidor que compra uma “put”, ele está adquirindo o direito de vender uma ação até um dia determinado a um valor já estabelecido.

Dados históricos dos vencimentos de opções:

VencimentoOpções de compra
(R$ milhões)
Opções de venda
(R$ milhões)
Total
(R$ milhões)
 15/06/2015 946 1.593 2.530
18/05/20152.1667582.920
20/04/20159272.3893.310
16/03/20158041.3082.110
09/02/20157078701.570
19/01/20156831.4982.180
15/12/20143253.26243.580
17/11/20146923.4704.160
20/10/20141.2862.3393.626
15/09/20141.6321.6043.237
18/08/20142.8636403.500
21/07/20143.3001.0004.300
16/06/20142.3008213.100
19/05/20142.3777083.080

Fonte: BM&F Bovespa

Vencimento eleva volatilidade
A forte oscilação verificada em dias de vencimento de derivativos reflete a disputa entre “comprados” e “vendidos”. De modo geral, os “comprados” apostam na alta das ações, enquanto os “vendidos” visam o fraco desempenho dos papéis.

Neste cenário, os “comprados” tendem a adquirir grandes quantidades de ações, na tentativa de elevar seu preço, enquanto os “vendidos” promovem a venda dos papéis, com o intuito de derrubar as cotações.

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Vale lembrar que esse movimento ganha força na medida em que as ações mais negociadas nos contratos de opções costumam carregar participação significativa no Ibovespa.