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SÃO PAULO – A Coinvalores iniciou a cobertura das ações ordinárias da Paranapanema (PMAM3) com recomendação de compra, projetando para julho de 2010 um preço alvo de R$ 3,80 – upside de 24% frente à cotação de fechamento desta sexta-feira (17).
Para os analistas da corretora, a companhia, que atualmente é a única produtora de cobre refinado no Brasil e líder no mercado interno em volume de vendas, ainda não viu repercutir em suas ações o seu potencial de crescimento adquirido após o processo de reestruturação pelo qual passou.
Essa reestruturação teve início em 1999, após diversos fatores externos vistos na época, como a crise asiática, as conturbações no leste europeu e a desvalorização cambial, elevarem fortemente seu nível de alavancagem, atingindo um endividamento líquido de R$ 1,2 bilhão. A conclusão veio em 2008, após a venda da Taboca, que compunha as operações no segmento de estanho da empresa.
Os responsáveis pela análise das ações da companhia também destacam a divisão de fertilizantes que, apesar da modesta participação de 3% no faturamento total da Paranapanema, devem ter um bom desempenho, tendo em conta os possíveis investimentos que devem ser feitos no setor agrícola, principalmente na indústria de biocombustível.
2009 desafiador, mas otimismo no futuro
No primeiro trimestre do ano, a Paranapanema não obteve bom desempenho – queda de 36% no volume vendido em relação aos três primeiros meses de 2008 (excluindo a Taboca) – impactada não só pela forte queda da demanda e dos preços do cobre no mercado, mas também pelo ritmo lento de produção da indústria de transformação brasileira.
Contudo, apesar do cenário desafiador para 2009, a perspectiva para o desempenho da companhia no longo prazo é favorável, principalmente em relação à conclusão do processo de reestruturação pelo qual passou para eliminar sua dívida líquida, “uma barreira para o seu crescimento”, afirma a Coin.
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Finalizando o relatório, os analistas lembram que a companhia já apresentou “grande representatividade no mercado acionário brasileiro, chegando a ocupar posição entre as empresas mais líquidas da bolsa”, o que possibilita aos seus ativos maior exposição.
