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O novo marco regulatório do ensino a distância já começa a redesenhar a oferta de Enfermagem no ensino superior privado, mesmo antes de sua implementação integral, prevista para 2027. Com a migração do curso para o formato presencial, as instituições começam a reposicionar suas operações e disputar alunos em um mercado que deve ganhar relevância no próximo ciclo de matrículas.
Segundo o analista Gustavo Tiseo, da XP, a Cogna aparece na frente nessa transição. A companhia obteve aprovação pelo processo acelerado para 113 polos e retomou a captação de alunos para Enfermagem no terceiro trimestre de 2026, cerca de um ano após interromper novas admissões no antigo formato híbrido.
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O mapeamento da XP identificou 391 localidades atualmente abertas para captação de alunos em Enfermagem. A Cogna responde por 168 delas, ou cerca de 43% da amostra. Entre os 113 polos aprovados pelo processo acelerado, 57 já abriram turmas no primeiro ciclo de captação, o equivalente a metade da base aprovada. O ticket médio mensal é de aproximadamente R$ 700.
No entanto, a XP Investimentos não espera que a captação inicial em Enfermagem seja particularmente relevante, uma vez que o ciclo de matrículas mais importante deve ocorrer no próximo ano. Ainda assim, a Cogna já está testando o mercado, utilizando essa fase inicial para avaliar a demanda e a elasticidade de preços em diferentes localidades.
Sob esse contexto, a XP prevê uma receita incremental de até R$ 24 milhões no 2S26, equivalente a aproximadamente 1% da receita do ensino superior. Enquanto isso, as demais companhias ainda não iniciaram a captação por meio de seus polos aprovados, tornando o ciclo atual principalmente uma leitura inicial sobre a dinâmica do mercado antes de uma aceleração mais relevante.
Concorrência
A corretora ainda destaca que a concorrência vai além dos polos aprovados pelo processo acelerado. Instituições que já ofereciam Enfermagem no formato presencial podem continuar captando normalmente, sem depender da nova modalidade de aprovação. Excluindo a Cogna, a XP identificou 223 localidades abertas para captação, com Yduqs (YDUQ3), Ser Educacional (SEER3) e Cruzeiro do Sul (CSED3) entre as empresas com maior presença.
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A Vitru (VTRU3) adota uma estratégia mais gradual. A companhia possui 36 polos aprovados pelo processo acelerado, mas a previsão é iniciar a captação nessas unidades apenas no primeiro semestre de 2027, quando o mercado deve entrar em seu principal ciclo de matrículas. Enquanto isso, a empresa mantém a oferta por meio de sua estrutura presencial existente. A XP estima que a interrupção da captação de Enfermagem terá impacto de 0,9% sobre a receita da Vitru em 2026.
Na Yduqs, a ausência no processo acelerado está relacionada, em parte, à entrada mais tardia da companhia no curso híbrido de Enfermagem, no segundo semestre de 2024. A base de alunos afetada é relativamente pequena, com impacto estimado em R$ 50 milhões de receita não realizada em 2026, ou cerca de 1% da receita. A empresa, contudo, segue captando alunos por meio de sua estrutura presencial, que soma 90 localidades no mapeamento da XP, além de buscar ampliar a presença física com modelos de campus mais enxutos.
