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SÃO PAULO – O Citigroup mantém-se otimista com o setor de consumo brasileiro, apesar dos riscos com o arrefecimento econômico global. O banco admite taxas de crescimento mais baixas pelo mundo, com os países industrializados crescendo apenas 1,4% e os emergentes cerca de 6%, enquanto para o Brasil esperam um avanço do PIB (Produto Interno Bruto) de 3,7% em 2011 e 4% em 2012, já considerando os próximos cortes da Selic, chegando a 10,5% no próximo ano.
A visão positiva acerca do setor de consumo brasileiro se deve ao firme mercado de trabalho e os robustos reajustes salariais. “A combinação de baixas taxas de desemprego e aumentos de salários acima da inflação deve dar continuidade ao aumento do poder de consumo dos brasileiros, o que deve sustentar o crescimento do setor nos próximos anos”, avalia o analista Carlos Albano.
Neste cenário, além das recentes performances das empresas do setor no mercado acionário da BM&F Bovespa, o Citi atualizou os preços-alvo para os próximos 12 meses e recomendações para as ações de algumas empresas do setor.
Citi eleva recomendações para PCAR4 e MDIAS3
O banco elevou as recomendações das ações do Pão de Açúcar (PCAR4) e M.Dias Branco (MDIA3) de hold (manutenção) para buy (compra), levando em consideração o valuation atrativo e as expectativas de melhores resultados operacionais nos próximos trimestres das companhias. “Nós vemos essas empresas como ‘defensivas’ no caso de uma piora do cenário pelo fato de ambas serem 100% focadas no mercado interno”, avalia Albano.
O preço-alvo das ações do Pão de Açúcar não sofreu alteração, mantendo-se em R$ 83,00, com potencial de valorização de 29,89%. Já para os papéis da M.Dias, o target price foi de R$ 48,00 para R$ 51,00, com upside de 33,82%.
Corte nas recomendações para LREN3 e MRFG3
O Citigroup reduziu suas recomendações dos papéis das Lojas Renner (LREN3) e Marfrig (MRFG3) de buy para hold. Para a primeira, o banco reduziu marginalmente sua estimativa de Ebtida (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e ainda levou em consideração a forte valorização da ação da companhia nos últimos 12 meses (+15%), que limitou o espaço para a expansão de seus múltiplos. Entretanto, o preço-alvo foi aumentado de R$ 67,00 para R$ 72,00, com upside de 19%.
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Já em relação à Marfrig, o Citi avalia que os resultados do 2T11 da companhia vieram abaixo de suas estimativas, fazendo com que ajustassem suas perspectivas para baixo. Outro fator levado em conta para o corte de recomendação foi a forte alta de cerca de 16% das ações da empresa nas últimas duas semanas, também avaliando um espaço limitado para o avanço dos múltiplos da companhia. O banco reduziu seu target price para os papéis da Marfrig de R$ 13,00 para R$ 11,00, com potencial de valorização de 32,53%
