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SÃO PAULO – A inflação superar os 6% no acumulado de 12 meses não foi nenhuma surpresa para os analistas, que já esperavam que isso acontecesse na divulgação do IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) na última quarta-feira (9). Porém, o resultado de 0,92% em março surpreendeu e fez com que a Citi Corretora mudasse sua projeção, que agora aponta para o Brasil estourando o teto da meta no final deste ano, que é de 6,5%.
Em relatório, Marcelo Kfoury e Leonardo Porto elevaram a expectativa para a inflação de 6,1% para 6,6% em 2014, e ainda subiram de 5,8% para 6,3% suas projeções para o próximo ano. Caso isso ocorra, essa será a primeira vez que o Banco Central não conseguirá cumprir a meta estabelecida desde 2003.
O principal fator que justificou essa mudança foi o resultado trimestral da inflação, que chegou a 2,2% – ante uma projeção de 1,9% do Citi em janeiro. Além disso, eles apontam a categoria de preços administrativos como uma segunda razão para elevar a expectativa da inflação, com a projeção subindo de 4,2% para 5%. Entre os fatores que devem seguir levando o índice de preços às alturas, destaque para os setores de alimentos – tendo em vista a já crescente valorização dos preços no atacado – e energia, impactado pelo maior uso de termelétricas por conta da falta de chuvas em algumas áreas do País.
Com o maior risco da inflação, os analistas do banco americano também revisaram suas projeções para a Selic em 2015 – taxa básica de juros, hoje fixada em 11% ao ano -, de 12% para 12,50%. “Para 2014, mantemos nossa expectativa do fim das altas [da Selic], em parte por conta da possibilidade dos preços de alimentos registrem movimento de reversão em breve. No entanto, reconhecemos que o risco de uma nova alta de 0,25 ponto percentual na taxa de juros em 28 de maio aumentou, tendo em vista a dependência do BC com os dados inflacionários”, estimou a equipe do Citi.
Mas não é apenas o Citi que mudou suas perspectivas. O próprio governo já começa a trabalhar com o estouro da meta no segundo trimestre. Segundo o jornal Folha de S. Paulo, o Planalto teme um impacto negativo da inflação elevada na popularidade da presidente Dilma Rousseff. Ainda de acordo com a matéria, o governo espera um recuo do índice em abril, com uma queda nos preços dos alimentos e com o impacto da desvalorização do dólar. Porém, caso esse cenário não mude, já começa a ser trabalhada a extensão do ciclo de alta da Selic – ferramenta muito acionada pelo governo nos últimos tempos para conter a alta generalizada dos preços.
A reportagem do jornal destaca ainda a falta de espaço de manobra do governo em atender os conselhos de seu mentor, o ex-presidente Lula, que afirmou recentemente que Dilma precisa se preocupar em recuperar a credibilidade de suas ações na economia. Uma das medidas para tal, apontada por boa parte do mercado, seria a retomada gradual nos congelados preços dos combustíveis – outro mecanismo para limitar as elevações do IPCA, que, com o cenário mais deteriorado tem menores chances de ser posto em prática.
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Vale destacar ainda que a deterioração do quadro inflacionário do País pode atuar como grande adversário de Dilma em sua reeleição, na medida em que a alta dos preços é um dos maiores “vilões” da memória coletiva do brasileiro. Os fantasmas dos anos de hiperinflação ainda assombram muitos cidadãos que viveram um dos períodos mais conturbados da história econômica do Brasil.
