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SÃO PAULO – A equipe de analistas do Citigroup elevou as projeções de preço para o petróleo Brent em 2011, estimando uma demanda maior pela commodity. Para este ano, o preço do barril de petróleo deverá ser de US$ 90, ante os US$ 85 previstos anteriormente, ao passo que em 2012 o barril deverá ser negociado pelos mesmos US$ 90, apontam Faisel Khan, Mark Fletcher e Timm Schneider. Vale dizer que as projeções para o próximo ano não foram alteradas.
Já para o médio prazo, tal valor deverá cair. “Nós mantemos nosso ciclo de médio prazo para as perspectivas do preço do óleo em US$ 80 por barril, que é baseado em descobertas globais e custos de desenvolvimento”, preveem.
Zona de conforto
Em entrevista à Reuters na última quarta-feira, o diretor financeiro da Petrobras (PETR3, PETR4) também realizou previsões para o ano, estimando um valor entre US$ 80 e US$ 100 o barril, caracterizado como zona de conforto e destacando que esse valor o consumidor quanto o produtor.
De volta aos analistas do Citi, o relatório destaca as diferenças obsrevadas entre o barril tipo Brent e o WTI. “A grande diferença é, em algum nível, uma indicação dos interesses especulativos nos mercados de petróleo atualmente”, afirmam.
Khan, Fletcher e Schneider também apontam a estabilização dos preços, ao indicar que a volatilidade se reduziu significativamente em 2010, passando de uma média de 75% em 2009 para 20%.
Volatilidade
No entanto, os preços saltaram no final de 2010, resultado do aumento da demanda causado por um maior otimismo sobre a economia global e o incomum inverno na Europa. Isso, segundo os analistas, estabeleceu as bases para um aumento de volatilidade neste ano, já que a infraestrutura será forçada a lidar com maiores flutuações absolutas no fornecimento e na demanda.
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Deste modo, a equipe do Citi estima uma aceleração de 2,3% na demanda global no ano, puxada predominantemente pelas economias emergentes, lideradas pela China.
OPEP e longo prazo
Enquanto isso, a OPEP (Organização dos Países Exportadores de Petróleo) deverá manter o ritmo de crescimento de sua produção bastante baixo. “A força nos preços do petróleo continuará dependente das limitações do cartel, particularmente da Arábia Saudita e do Irã, enquanto a capacidade do Iraque deverá aumentar em decorrência de novos investimentos”, afirmam.
Por fim, o preço do barril no longo prazo foi estimado em US$ 80. Segundo o Citi, a projeção leva em conta apenas o lado da oferta, e avaliando que os retornos médios devem ficar próximos ao custo de capital para a indústria petrolífera no longo prazo.
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Gás mais caro
Já quanto às perspectivas para a indústria de gás, os especialistas lembram que, apesar da utilização do mercado norte-americano como referência para os preços, este representa apenas 20% do mercado global. “Enquanto há uma certa conectividade entre os mercados, os EUA não estabelecem o preço para o restante do mundo”, afirmam.
As estimativas para os preços de gás natural nos EUA permanecem em US$ 4,25 por MMBtu em 2011 e US$ 5,50 por MMBtu em 2012. No entanto, o relatório indica que as projeções para o restante do mundo estão sendo ajustadas, afetando as projeções para o preço no mercado de gás natural e no spot de gás liquefeito natural na Europa.
Para o primeiro, foi realizado um reajuste no longo prazo, passando de US$ 6,50 para US$ 8,20 por MMBtu no Reino Unido, enquanto no último houve uma elevação da margem entre US$ 4 e US$ 8 por MMBtu para US$ 8 e US$ 14.
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Redução da demanda
A demanda de gás liquefeito natural avançou em 16,2% no ano passado, segundo estimativas do Citi. “Nós estimamos que a combinação da melhora da demanda e a desaceleração de novos fornecimentos sem contratos atingindo o mercado significam que o excesso de capacidade para o gás liquefeito natural está reduzindo e os mercados europeus e asiáticos de curto prazo estão se apertando”, completam os analistas.
