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SÃO PAULO – O Citigroup reiterou sua recomendação de compra para as ações da Localiza (RENT3) após a divulgação dos resultados da companhia no primeiro trimestre. Para a equipe de research, mesmo com o Ebtida (geração operacional de caixa) da companhia vindo pouco abaixo do estimado, a redução das despesas foi importante.
O Citi recomenda compra para os papéis da Localiza, estimando um preço-alvo de R$ 26,00 para o final do ano, com potencial de valorização de 37,8% em relação ao último fechamento do papel (R$ 18,87).
“Em geral, nós estamos encorajados pelos resultados da companhia”, falam os analistas do banco Stephen Trent e Virgínia Costa. Eles destacam que a despesa com depreciação da companhia começou a se normalizar e a restauração completa do IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados) de 7% em carros novos deve dar suporte às vendas de carros usados.
“Nós devemos parar com perspectivas negativas para a Localiza, baseadas puramente em expectativa de alta da taxa de juro. O cenário parece administrável para uma companhia com poder de precificação em seus negócios-chave e com melhora das vendas de carros”, comenta a equipe de análise do Citi.
Balanço
Eles explicam que a receita da companhia entre os meses de janeiro e março de 2010 (R$ 563,9 milhões) veio 2,4% acima de suas projeções, com vendas de carros usados mais fortes que o esperado compensando a queda de vendas em outros segmentos.
Além disso, o próprio lucro surpreendeu, marcando R$ 48,8 milhões (ante R$ 30,2 milhões no ano passado), o que dá R$ 0,24 em ganhos por ação, número maior que os R$ 0,22 esperados pelo banco e R$ 0,21 pelo mercado. O Ebitda foi de R$ 132,1 milhões.
