Publicidade
SÃO PAULO – O rendimento exigido pelos investidores para comprar títulos públicos de dez anos do governo da Alemanha tem forte queda nesta sexta-feira (10). Números fracos sobre a economia da China alimentaram os receios de que a economia global está enfraquecendo, o que sustenta a demanda do mercado por ativos mais seguros, como os bônus alemães.
Na agenda econômica, o superávit comercial chinês registrou uma forte redução em julho, mês em que as exportações aumentaram apenas 1% na comparação com 2011 e as importações subiram 4,7%. O crescimento das exportações de julho ficou bem abaixo da estimativa do mercado, de alta de 8%, e do avanço de 11,3% visto em junho. Analistas previam um ganho de 7% nas importações depois de um aumento de 6,3% em junho.
Números oficiais, publicados na véspera, já haviam mostrado que a expansão da produção industrial na China caiu inesperadamente e a inflação arrefeceu em julho, enquanto as vendas do varejo ficaram abaixo do previsto.
| País | Rendimento | Variação | Spread vs. Bund* |
|---|---|---|---|
| Grécia | 24,35% | +0,86% | +21,99 |
| Portugal | 9,99% | -0,38% | +9,36 |
| Itália | 5,88% | +0,38% | +3,58 |
| Espanha | 6,86% | +0,18% | +2,97 |
| França | 2,07% | -1,80% | +0,81 |
| Alemanha | 1,38% | -3,91% | – |
* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg
Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, enquanto a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.
Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.
