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SÃO PAULO – Com a recuperação dos preços no mercado internacional e a previsão de normalização das condições climáticas, os analistas do Morgan Stanley elevaram suas projeções para as produtoras de gêneros agrícolas e fertilizantes.
No início do ano, a expectativa para o desempenho do setor agrícola levava em consideração diversos fatores negativos, sendo alguns decorrentes da crise que se abateu sobre os mercados globais – especialmente os frágeis preços de commodities e o congelamento do crédito.
Mas o cenário evoluiu. Com a estabilização dos mercados globais e sinais da retomada econômica, os preços de commodities reagiram e o Governo ampliou em 30% a concessão de crédito público. Com os ventos novamente a favor, os produtores do sul do Brasil podem até mesmo beneficiar-se do fenômeno El Niño.
Confira as novas projeções:
| Empresa | Antigo | Novo | Recomendação |
| Fosfertil (FFTL4) | R$ 22,49 | R$ 25,60 | Overweight |
| SLC Agrícola (SLCE3) | R$ 13,63 | R$ 19,40 | Equal-weight |
| BrasilAgro (AGRO3) | R$ 5,56 | R$ 6,80 | Underweight |
| Fert. Heringer (FHER3) | R$ 2,67 | R$ 11,20 | Equal-weight |
Com o processo de recuperação da economia global, os analistas do banco passaram a projetar uma elevação de 38% nos preços da soja e do milho até a safra 2011/2012.
Ademais, fica “claro que 2008 foi um ano anormal, e nós esperamos que o setor retorne à sua sazonalidade normal em 2009 com um forte segundo semestre”, afirmaram os analistas. “Os financiamentos, vistos como o maior risco em janeiro, não devem ser um problema”, afirmaram.
Com meteorologistas prevendo a ocorrência moderada do fenômeno El Niño, a expectativa é que a elevação das chuvas no sul e sudeste do Brasil amplie o retorno ao produtor, especialmente o de soja. Nas últimas duas vezes em que a mudança no clima ocorreu, verificou-se um incremento de 25% no rendimento, segundo os analistas.
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Fertilizantes
Se o horizonte dos agricultores é melhor, a demanda por fertilizantes vem a reboque. “A relação de troca entre soja e fertilizantes está em seu nível mais baixo desde 2004. Isto aumenta a demanda dos agricultores”, afirma o Morgan Stanley.
O destaque dos analistas recai sobre a Fosfertil, que possui grandes vantagens por ser auto suficiente. “Isto proporciona à companhia margens melhores e o status de fornecedora preferida dos fazendeiros que desejam mitigar riscos de atraso em carregamentos”, concluem.
