Carteiras Recomendadas: confira as melhores e piores performances de setembro

Apesar de negativo, rendimento médio das carteiras compiladas pela InfoMoney supera em mais de 10 p.p. o Ibovespa em 2011

Por  Thiago Salomão

SÃO PAULO – Setembro foi mais um mês bastante traumático para a bolsa brasileira, que atingiu muitos recordes negativos. Além de ter sido o pior investimento pelo sexto mês consecutivo, o Ibovespa chegou à sua sexta queda mensal consecutiva – a maior sequência de perdas desde 2008 -, fechando o nono mês do ano com variação negativa de 7,38%, a maior queda desde outubro de 2008. Assim, o benchmark declinou 16,15% no terceiro trimestre, a maior queda desde o 3T08.

Acompanhando a trajetória do mercado de ações, as carteiras recomendadas por bancos e corretoras tiveram um desempenho médio negativo em 5,77% em setembro, superando o benchmark em 1,37 ponto percentual. Como também superou o Ibovespa nos outros oito meses do ano, a rentabilidade média das carteiras compiladas pela InfoMoney supera o índice de ações em 10,11 p.p. nos três primeiros trimestres, com rendimento negativo de 14,39% – contra queda de 24,50% do Ibovespa.

Ibovespa X Média das Carteiras Recomendadas em 2011
 Janeiro FevereiroMarçoAbril Maio JunhoJulhoAgostoSetembroAcum. 2011
Ibovespa-3,94%+1,22%+1,79%-3,58%-2,29%-3,43%-5,74%-3,96%-7,38%-24,50%
Média das
Carteiras
-3,81%+1,25%+3,02%-0,36%-1,09%-1,27%-5,65% -2,10%-5,77%-14,39%
Diferença+0,13 p.p.+0,03 p.p.+1,23 p.p.+3,22 p.p.+1,20 p.p.+2,16 p.p.+0,09 p.p.+1,86 p.p. +1,61 p.p.+10,11 p.p.

SLW é o único destaque positivo no mês e ano
Embora continuem batendo o desempenho do Ibovespa em 2011, o novo mês negativo puxou a performance de todas carteiras compiladas pela InfoMoney para o campo negativo, tanto no mês como no ano, com apenas uma mesma exceção nos dois rankings: a SLW Corretora.

No mês de setembro, o portfólio da corretora apresentou um rendimento positivo de 1,36%, superando em 8,74 p.p. o Ibovespa e em 7,13 p.p. o rendimento médio das carteiras do mês. Contribuiu para essa performance a aposta em empresas de setores mais defensivos, como é o caso das elétricas, que representavam 70% da carteira no mês. Nessa linha, Coelce (COCE5, +4,52%), AES Tietê (GETI4, +4,40%), Tractebel (TBLE3, +3,16%) e Transmissão Paulista (TRPL4, +2,78%) se destacaram positivamente, ao passo que a Cemig (CMIG4) foi a exceção do setor, com suas ações recuando 6,0% no mês.

Dessa forma, o portfólio da corretora manteve-se na primeira posição no acumulado do ano, com rendimento positivo de 2,78%, resultado que, embora pareça aparentemente fraco, é superior ao Ibovespa em 27,28 p.p., além de também estar 17,17 p.p. acima da média das carteiras acompanhadas pela InfoMoney. Além disso, ela apresenta uma distância significativa de 8,6 p.p. em relação à segunda colocada no ranking anual, a Coinvalores.

Melhores e Piores Performances Mensais de 2011
MêsMelhor PerformancePior Performance
CorretoraRent.CorretoraRent.
JaneiroAmaril Franklin+1,05%XP Investimentos-7,50%
FevereiroOmar Camargo+5,09%Magliano (alto risco)*-1,42%
MarçoSouza Barros+7,62%Omar Camargo-1,29%
AbrilSpinelli +3,08%Socopa -6,95%
MaioBB e Amaril Franklin+3,24%Geral-8,34%
Junho Socopa+3,62%Planner e TOV -5,40%
JulhoSLW (Moderado)*-1,43%SLW (Arrojado)*-9,85%
Agosto Walpires+6,52%TOV -7,38% 
SetembroSLW+1,36%UM Investimentos-12,02%
*por mudança na metodologia, passamos a adotar a partir de setembro apenas uma
carteira para cada corretora.

UM lidera perdas em setembro
Na outra ponta da tabela, aparece a carteira recomendada da UM Investimentos, que teve rendimento negativo de 12,02% em setembro, ficando 4,64 p.p. abaixo do Ibovespa. Em relação ao desempenho médio dos portfólios monitorados pela InfoMoney, a distância ficou em 6,25 p.p.

Embora tenha apostado em um portfólio bastante diversificado no mês, contendo 10 ações com participações entre 18% e 6%, a corretora viu 9 dessas recomendações recuarem em setembro, com exceção apenas ao Itaú Unibanco (ITUB4), cujos papéis tiveram modesta alta de 0,74%.

Sobre as ações da carteira da UM que recuaram no mês de setembro, destaque ainda para quatro delas que apresentaram variação negativa superior a 20%: PDG (PDGR3, -21,71%), EzTec (EZTC3, -22,74%), Braskem (BRKM5, -22,86%) e Hypermarcas (HYPE3, -33,73%), com a última tendo sido a maior queda do Ibovespa em setembro.

BB: queda de nove posições no ranking anual
Outra que teve um desempenho muito ruim em setembro foi o BB Investimentos. Das nove ações citadas em seu portfólio, apenas a OGX Petróleo (OGXP3, +0,26%) não terminou o mês no vermelho. Assim como a UM Investimentos, a corretora do BB apostou em EzTec e PDG, assim como em outros papéis que caíram forte em setembro, como é o caso da Marfrig (MRFG3, -20,29%) e da GOL (GOLL4, -14,95%).

Com isso, a carteira do BB Investimentos, que ocupava a segunda colocação no ranking anual de agosto, despencou 9 posições, ficando em 11º lugar.

Desempenho acumulado das carteiras recomendadas pelas corretoras em 2011
PosiçãoBanco/Corretora*Posição
Anterior
Rentabilidade
acumulada em 2011
Diferença sobre
o Ibovespa
SLW
1º ()+2,78%+27,28 p.p.
Coinvalores4º (+2)-5,82%+18,68 p.p.
HSBC
6º (+3)-8,85%+15,65 p.p.
Souza Barros
5º (+1)-9,88%+14,62 p.p.
Itaú (Top 5)5º (+6)-10,07%+14,43 p.p.
XP Investimentos7 (+1)-10,54%+13,96 p.p.
Amaril Franklin5º (-4)-11,57%+12,93 p.p.
Geração Futuro
16º (+8)-11,72%+12,78 p.p.
Magliano13º (+4)-11,97%+12,53 p.p.
10ºGradual
10º ()-12,18%+12,32 p.p.
11ºBB Investimentos
2º (-9)-12,18%+12,32 p.p.
12ºGeral14º (+2)-13,33%+11,17 p.p.
13ºPAX15º (+2)-13,59%+10,91 p.p.
14ºPlanner12º (-2)-17,27%+7,23 p.p.
15ºAtiva20º (+5)-17,82%+6,68 p.p.
16ºBanco Fator19º (+3)-18,13%+6,37 p.p.
17ºOmar Camargo
22º (+5)-18,14%+6,36 p.p.
18ºWinTrade
21º (+2)-18,89%+5,61 p.p.
19ºSpinelli18º (-1)-19,29%+5,21 p.p.
20ºUM Investimentos17º (-3)-22,35%+2,15 p.p.
21ºBradesco
25º (-4)-22,46%+2,04 p.p.
22ºSocopa23º (+1)-22,47%+2,03 p.p.
23ºCiti Corretora
26º (+3)-25,24%-0,74 p.p.

*por mudança na metodologia, passamos a adotar a partir de setembro apenas uma carteira para cada corretora.
Com isso, o número de carteiras participantes diminuiu do mês passado para este mês. 

Metodologia
Para realizar o levantamento de setembro, a InfoMoney utilizou carteiras de ações recomendadas para o período mensal por 26 corretoras e bancos: Amaril Franklin, Ativa, BB Investimentos, Bradesco, BTG Pactual, Citi Corretora, Coinvalores, Fator, Geração Futuro, Geral, Gradual, HSBC, Itaú BBA, Magliano, Octo, Omar Camargo, PAX, Planner, SLW, Socopa, Souza Barros, Spinelli, UM Investimentos, Walpires, WinTrade e XP.

Para avaliar o desempenho no acumulado em 2011, três casas de research foram excluídas por não termos tido acesso às carteiras divulgadas para os meses anteriores: BTG Pactual, Octo e Walpires.

Importante ainda destacar que:

1. A InfoMoney considerou a primeira publicação de cada uma destas carteiras nos referidos meses, não levando em consideração eventuais mudanças promovidas pelas corretoras e bancos em suas carteiras recomendadas no decorrer de mês.

2. As cotações consideradas nas comparações de desempenho são as de fechamento do último dia útil de cada mês, considerando sempre a cotação ajustada em um eventual provento que ocorrer no período (dividendo, juros sobre capital próprio, subscrição etc).

3. Utilizando metodologia semelhante à adotada no cálculo da carteira teórica do Ibovespa, o desempenho considerado das carteiras recomendadas em 2011 é cumulativo.

4. A partir de setembro passamos a adotar apenas uma carteira recomendada para cada corretora. Após informarmos as corretoras que possuíam mais de uma carteira no ranking sobre essa nova metodologia, decidimos junto com elas qual o único portfólio que seria utilizado a partir de setembro e quais seriam excluídos.

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