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SÃO PAULO – O programa “Câmbio”, apresentado pelo professor do curso dólar para investidores do InfoMoney, Gustavo Cunha, estreou esta semana na InfoMoney TV, e trouxe como convidado Gabriel Aguilera, co-head da mesa de NDF da XP investimentos.
O tema do primeiro programa foi a diferença de preço de real/dólar no mercado “onshore” e “offshore” – ou seja, no Brasil e no exterior. Aguilera explicou que um investidor que que está comprado ou vendido no dólar em relação ao real precisa fazer um hedge da taxa de juros e do cupom cambial.
No entanto, se a operação for realizada offshore, acontece um gap (diferença) entre a posição que foi “hedgeada” no Brasil e a posição no exterior. “Este é o risco que chamamos de ‘on off’, ou seja, a diferença entre a cotação do onshore e do offshore”, explicou Aguilera .
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Essa diferença acontece por causa do fluxo – ou seja, a oferta e a demanda pelas operações, ou mesmo por conta de alguma regulação específica – como a cobrança de IOF (Imposto sobre Operações Financeiras) estipulada pelo governo em 2011 para posições vendidas com derivativos.
