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Mesmo com a Berkshire Hathaway, de Warren Buffett, divulgando que seu caixa atingiu um novo recorde, o megainvestidor lamentou a falta de negócios significativos que dariam à empresa uma chance de um “desempenho que salte aos olhos”.
O caixa da empresa saltou para um recorde de US$ 167,6 bilhões no 4º trimestre, com o conglomerado sofrendo para encontrar negócios que tenham avaliações atraentes. A Berkshire também divulgou lucros operacionais de US$ 8,48 bilhões, contra US$ 6,63 bilhões no mesmo período do ano anterior, ajudados por um aumento nos ganhos de subscrição de seguros e nos rendimentos de investimentos, num contexto de taxas de juros mais elevadas e clima mais ameno.
“Restam apenas um punhado de empresas neste país capazes de realmente mover a agulha na Berkshire, e elas têm sido incessantemente escolhidas por nós e por outros”, disse Buffett, 93 anos, em sua carta anual aos acionistas, que a empresa divulgou junto com seus resultados neste sábado (24). “Fora dos EUA, essencialmente não há candidatos que sejam opções significativas para alocação de capital da Berkshire. Em suma, não temos possibilidade de um desempenho que salte aos olhos.”
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Apesar de ter acelerado a máquina de aquisições da Berkshire nos últimos anos, a empresa ainda tem lutado para encontrar muitos dos negócios de “grande valor” que criaram a reputação de Buffett, deixando-o com mais dinheiro do que ele e os seus representantes investidores poderiam rapidamente implementar.
Depois de recuar durante a pandemia, ele comprou ações da Occidental Petroleum e fechou um acordo de US$ 11,6 bilhões para comprar a Alleghany. O investidor também aumentou a participação da Berkshire em cinco casas comerciais japonesas no ano passado, após o aumento dos seus lucros – um movimento que impulsionou uma recuperação das suas ações.
Buffett também continuou a apostar na recompra de ações em meio à escassez de alternativas atraentes, dizendo que as medidas beneficiam os acionistas. A empresa gastou US$ 2,2 bilhões em recompras no quarto trimestre, elevando o total do ano para cerca de US$ 9,2 bilhões.
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“Período incrível”
Os lucros da Berkshire são sempre observados de perto, vistos como um indicador da saúde econômica dos EUA devido à natureza abrangente dos seus negócios, que vão desde a companhia ferroviária BNSF até a seguradora Geico, passando pela rede de fast-food Dairy Queen. Isso também torna a empresa particularmente suscetível a taxas de juros mais elevadas, o que pode prejudicar a demanda. Buffett alertou em maio do ano passado que os lucros da maioria das suas operações cairiam em 2023, à medida que um “período incrível” para a economia dos EUA chegava ao fim.
A empresa disse que o lucro operacional de suas operações ferroviárias caiu para US$ 1,36 bilhão no trimestre, contra US$ 1,47 bilhão no mesmo período do ano anterior. Os lucros operacionais de serviços públicos e energia também caíram para US$ 632 milhões, de US$ 739 milhões.
Esta é a primeira vez que a Berkshire divulga seus resultados desde que Charlie Munger, vice-presidente da Berkshire e sócio investidor de longa data de Buffett, morreu aos 99 anos no final de novembro. Buffett dedicou grande parte da carta a celebrar o papel de Munger na criação e expansão da empresa.
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O conglomerado disse que o lucro operacional da subscrição de seguros saltou para US$ 848 milhões no 4º trimestre de 2023, ante US$ 160 milhões no mesmo trimestre do ano anterior. A Geico registrou ganhos de subscrição, antes de impostos, de US$ 3,64 bilhões em 2023. A companhia havia registrado prejuízo em 2022, depois de aumentar os prêmios e receber menos sinistros.
“Nosso negócio de seguros teve um desempenho excepcionalmente bom no ano passado, estabelecendo recordes em vendas, float e lucros de subscrição”, disse Buffett na carta aos acionistas. “Temos muito espaço para crescer.”
Incluindo investimentos e derivativos, a Berkshire registrou US$ 37,6 bilhões em lucro líquido no trimestre, mais do que no ano anterior, ajudada por taxas de juros mais altas. A Berkshire sempre recomenda que os investidores olhem para além dos ganhos ou perdas nos investimentos, que estão vinculados às regras contabilísticas, dizendo que podem ser enganosos.
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“A Berkshire tem agora – de longe – o maior patrimônio líquido GAAP [sigla em inglês para Princípios Contábeis Geralmente Aceitos] registrado por qualquer empresa americana”, disse Buffett na carta anual. “O lucro operacional recorde e um mercado de ações forte levaram a um valor no final do ano de US$ 561 bilhões. O patrimônio líquido total GAAP para as outras 499 empresas S&P – um quem é quem nas empresas americanas – foi de US$ 8,9 trilhões em 2022.”
© 2024 Bloomberg L.P.
