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SÃO PAULO – Na avaliação do BTG Pactual, o corte nas tarifas das operadoras de celular que está por vir não deve ter um impacto tão negativo nas companhias do setor. Pelo contrário: a recomendação é de compra tanto para Vivo (VIVO4) quanto para TIM (TCSL4) – com preferência à segunda.
Os analistas Carlos Sequeira e Antonio Junqueira, que assinam o relatório do banco, demonstram ceticismo quanto à imposição de cortes tarifários por parte da Anatel (Agência Nacional de Telecomunicações) ainda em 2010. “Dada a relevância do tema para as operadoras móveis e o fato de que todo o processo apenas começou, nós não esperamos que as tarifas sejam reduzidas em 2010”, afirmam.
Impacto suavizado
A dupla lembra que atualmente, a R$ 0,40 por minuto, as tarifas em exercício no País estão entre as mais altas do mundo, e sua queda deve ocorrer de modo gradual, minimizando seus efeitos negativos. “A Anatel pode optar por cortes graduais para evitar um impacto maior sobre os lucros das operadoras móveis”.
Além disso, os dois apontam para o fato de que tanto TIM quanto Vivo estão diminuindo de maneira acentuada sua exposição às conexões. Seus últimos balanços refletem a queda do segmento na receita total das companhias, movimento que em sua avaliação pode fazer com que “o impacto do corte seja menor do que muitos acreditam”.
TIM ou Vivo
Quanto à preferência por TIM, Sequeira e Junqueira destacam sua maior exposição aos negócios de longa distância, fator que trará impacto menos acentuado quando do corte na taxa tarifária.
“Operadoras móveis brasileiras estão baratas. Recomendamos compra de Vivo e TIM. TIM é ainda mais barata, e esta menos exposta a cortes na tarifa. Nós gostamos mais da TIM”, conclui a dupla.
