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SÃO PAULO – Em uma operação amplamente antecipada pelo mercado, Sadia e Perdigão anunciaram nesta terça-feira (19) a fusão de suas operações, dando origem à maior empresa de alimentos do Brasil, a ser chamada de BRF (Brasil Foods).
Embora estimativas oficiais ainda não tenham sido divulgadas, os analistas projetam que a nova companhia terá uma receita operacional líquida de mais de R$ 23 bilhões, sendo cerca de R$ 10 bilhões advindos de exportações.
De fato, a fusão entre as duas empresas é vista com bons olhos pelos analistas, especialmente se considerados os ganhos de sinergias. De acordo com relatório da Brascan Corretora, os ganhos de sinergias virão “principalmente com: transporte e logística, através da união de entregas ao varejo e de centros de distribuição; economias de despesas gerais e administrativas; e ganhos de receita e custos, devido ao maior poder de barganha”.
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Os números da nova empresa
Assumindo uma análise conservadora, a Brascan calcula ganhos de sinergia de R$ 2,2 bilhões, que incrementariam em 23,4% o valor de mercado das duas empresas juntas. Cabe ressaltar que nesta avaliação a corretora considerou apenas os ganhos de eficiência da nova empresa. Confira as projeções:
| Ganhos de Sinergias (em R$ milhões)* | Perdigão | Sadia | Perdigão + Sadia |
Nova Empresa |
| Receita operacional Líquida | 12.159 | 11.533 | 23.691 | 23.691 |
| Custo dos Produtos Vendidos | (9.180) | (8.903) | (18.083) | (18.083) |
| Despesas com vendas | (1.994) | (1.856) | (3.851) | (3.814) |
| Despesas gerais e administrativas | (170) | (171) | (342) | (332) |
| Capex | 600 | 600 | 1.200 | 1.169 |
*Tabela demonstra apenas ganhos de sinergia em 2009
Fonte: Brascan Corretora
Os analistas da Link Investimentos também estimaram as cifras da nova companhia, levando em consideração um pagamento de R$ 6,0 por ação dos controladores da Sadia e uma participação de 70% da Perdigão na BRF. Dessa forma, a corretora informou que o valor do capital próprio da Brasil Foods chegaria a R$ 11,346 bilhões.
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Entre as maiores do mundo
Conforme levantamento da consultoria Economática, a fusão entre Sadia e Perdigão pode originar a maior processadora de carne de frango do mundo. O faturamento da empresa, em dólares, seria de cerca de US$ 9,5 bilhões, levando a BRF ao décimo lugar entre as maiores empresas do setor de alimentos das Américas.
| Empresas | Faturamento (em US$ bilhões – 12 meses) |
| ADM | US$ 78,32 |
| Kraft Foods | US$ 42,20 |
| Tyson | US$ 27,18 |
| General Mills | US$ 14,38 |
| Sara Lee | US$ 13,43 |
| JBS | US$ 12,98 |
| Kellogg | US$ 12,82 |
| Dean Foods | US$ 12,45 |
| Heinz | US$ 10,49 |
| BRF | US$ 9,47 |
Fonte: Economática
Considerando apenas o plano doméstico, a BRF seria líder em diversos mercados de alimentos. O destaque, conforme os cálculos da Santander Corretora, fica com os setores de massas e de carnes congeladas, nos quais teria uma participação de 88% e 70%, respectivamente.
| Produtos | Perdigão | Sadia | Nova Empresa |
| Carnes resfriadas | 25% | 28% | 53% |
| Carnes congeladas | 34% | 36% | 70% |
| Massas | 38% | 50% | 88% |
| Pizzas semiprontas | 34% | 33% | 67% |
| Margarina | 18% | 30% | 48% |
Fonte: Santander Corretora