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SÃO PAULO – A corretora Brascan iniciou a cobertura da Copasa (CSMG3) com classificação “outperform” (desempenho acima da média do mercado) às suas ações e preço-alvo de R$ 41,23 para dezembro de 2010 aos papéis da empresa.
Segundo a corretora, a Copasa possui uma posição favorável já que a crise financeira não alterou em grandes proporções o operacional da empresa, pois a água é considerada “um item básico cujo volume dificilmente cai de forma significativa em situações financeiras adversas”, comentam os analistas da Brascan.
Perspectivas
Um dos fatores que preocupavam a corretora foi quando a Justiça, em meados de fevereiro, proibiu a Copasa de reajustar a tarifa em 9,1% afirmando que “somente uma agência reguladora poderia fazê-lo”.Em pouco tempo, a agência reguladora foi criada e, de acordo com os analistas da Brascan, a Copasa poderá, no início do ano, fazer o reajuste acumulado em sua tarifa, melhorando suas perspectivas.
De acordo com a Brascan, a empresa de saneamento não tem com o que se preocupar em relação às receitas. Os contratos que vencem em 2013 – o período mais próximo – representam apenas 10% da receita. “Com isso, o risco de geração de caixa da Copasa é baixo”, informam os analistas.
Desvalorização sem motivos
Mesmo assim a Copasa teve suas ações desvalorizadas em aproximadamente 50% durante o período da crise apesar da resiliência operacional e a baixa exposição frente ao dólar – o que para a Brascan não justifica uma queda tão acentuada.
