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SÃO PAULO – A Bradesco Corretora elevou o preço-alvo esperado ao final de 2010 para os units da Santos Brasil (STBP11), passando de R$ 21,00 para R$ 25,00 – upside de 56,25% em relação à cotação de fechamento vista nesta segunda-feira (1). A recomendação “outperform” (acima da média do mercado) foi reiterada.
Segundo os analistas do Bradesco, essa revisão positiva reflete suas melhores estimativas diante do volume da companhia, que deverá mostrar expansão à medida que o comércio internacional dê sinais de recuperação nos próximos anos. Dessa forma, a corretora espera ver um volume de 802 milhões de contêineres em 2010 e 844 milhões de contêineres em 2011, projeções 10% e 8,9%, respectivamente, melhores do que as anteriores.
“A Santos Brasil tem postado um crescimento consistente no volume nos últimos dois trimestres, reduzindo nossas preocupações acerca de uma recuperação mais lenta das negociações no mundo”, diz o banco em seu relatório.
Apesar do otimismo, a equipe de análise ressalta que está adotando uma visão conservadora em relação ao futuro da companhia, principalmente por conta da expectativa de queda nas exportações brasileiras por conta do fortalecimento do real. “Nossas estimativas de volume para 2010 estão 6,7% abaixo do que foi visto em 2008”, afirma o Bradesco.
Ebitda
Acompanhando o crescimento do volume esperado, as projeções de Ebitda (Geração Operacional de Caixa) e lucro também foram revisadas para o próximo biênio. Em relação à geração operacional de caixa, o montante esperado para 2010 passou de R$ 229 milhões para R$ 245 milhões – abaixo do guidance da companhia, de R$ 255 milhões. Já para 2011, o valor passou de R$ 262 milhões para R$ 291 milhões.
