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SÃO PAULO – Depois de verem o acerto de reajuste de 28,2% para os contratos de minério de ferro com as siderúrgicas japonesas, os analistas do Bradesco revisaram suas estimativas para os papéis preferenciais e ordinários da Vale, assim como para os ADRs da mineradora. A informação consta em relatório divulgado na última sexta-feira.
A recomendação para as ações preferenciais classe A (VALE5)
passou de em linha com o mercado para acima do mercado (outperform) e foi reiterada a recomendação acima do mercado os papéis ordinários (VALE3).
O preço-alvo para os papéis preferenciais foi para R$ 40,70 e para os ordinários para R$ 47,50, o que garante upsides de 22,7% e 23,3%, respectivamente, com base no fechamento de sexta-feira (12).
Novas premissas
Entre as novas premissas traçadas no modelo de precificação, como volume estimado de produção para 2009 e demanda por minério de ferro, o principal destaque e carro-chefe da modificação foi o reajuste nos contratos da commodity.
A redução de 28,2% agradou os analistas, tendo em vista que algumas projeções davam conta de um corte de até 40%.
Otimista, o banco acredita que este será o parâmetro para a decisão dos novos contratos a serem firmados com as siderúrgicas chinesas.
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Demanda x preços
Ainda que haja um cenário de relativa melhora da economia mundial, os analistas trabalham com uma demanda fraca para este ano, mas fazem uma ponderação em relação aos preços, que pode impulsionar os papéis no curto prazo.
Segundo o Bradesco, o rali das commodities minerais neste ano deve atrair investimentos por parte dos fundos focados em commodities, algo positivo às ações e que pode amenizar parte das perdas implícitas na queda da demanda.
