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SÃO PAULO – O índice S&P 500 ultrapassou na última sessão os mil pontos, obtendo a melhor pontuação em nove meses. Diante do bom desempenho, a consultoria RGE questiona se os volumes das bolsas norte-americanas estão acima dos níveis fundamentalmente justificados.
Muitos analistas sugerem que as estimativas de ganhos refletem o otimismo excessivo quanto às projeções macroeconômicas. Para Nouriel Roubini, conhecido por prever a atual crise, as expectativas de ganhos para 2009 e 2010 são irreais e terão que ser reduzidas. Ele avalia que o crescimento deve ser pífio nos próximos 18 meses.
Entretanto, os economistas da First Trust Advisors, Brian Wesbury e Robert Stein, consideram que um reestabelecimento que acarrete em níveis semelhantes aos de setembro de 2008 poderá ser visto em meados do próximo ano. Eles ressaltam que a economia passa por uma recuperação em forma de “V”.
Ainda assim, os declínios vistos em março deste ano podem não ter sido os últimos do ciclo atual, considera John Hussman, do Hussman Funds. Para ele, não é impossível o índice S&P 500 cair para 500 pontos nos próximos 18 meses, já que o futuro da economia parece incerto.
Escala do bull market
Conforme relaciona o analista Peter Tasker, da Arcus Reserch, bull markets nascem no desespero, crescem no ceticismo, amadurecem no otimismo e morrem em meio à euforia.
Considerando a escala de Tasker, o bull market atual estaria apenas crescendo para o investidor Jim Rogers, que se considera “cético quanto ao rali e à economia global pelo próximo ano ou dois ou três”, diz ele.
