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SÃO PAULO – Após um 2009 bastante movimentado em termos econômicos, o Bank of America Merrill Lynch revelou em relatório recente suas perspectivas para os diversos mercados globais em 2010. Entre os principais pontos destacados, o banco aposta em uma forte recuperação para este ano, projetando que a economia global apresente um crescimento de 4,4% no PIB (Produto Interno Bruto), acima do atual consenso de mercado.
Para a principal economia do mundo, o BofA não vê elevação na taxa básica de juro dos Estados Unidos até 2011. Segundo o banco, os grandes déficits fiscais deverão pressionar as taxas de longo prazo, mas os níveis devem ser limitados por conta da inflação sob controle. Ainda sobre política monetária, a instituição acredita que em 2010 alguns países devem iniciar um aperto monetário.
Vale ressaltar que o Brasil faz parte desta lista, visto que o mês de abril começa a tomar força entre os analistas como o ponto de partida de um novo ciclo de elevação na Selic. Em 2009, a taxa básica de juro brasileira sofreu uma série de ajustes pelo governo a fim de estimular a economia brasileira em meio ao cenário recessivo, passando de 13,75% ao ano para os atuais 8,75% a.a.
Além disso, ainda no último ano, algumas economias já iniciaram um aperto monetário, como é o caso de Israel, Noruega e Austrália. A última, por sinal, já efetuou três reajustes para cima em sua taxa básica de juro.
Commodities e crédito
Segundo o BofA, 2010 mostrará recuperação na demanda por commodities. Contudo, os analistas alertam para os estoques ainda elevados. Em meio a este cenário, o banco tem uma perspectiva bullish para petróleo, cobre e platina, e uma perspectiva bearish para o gás natural e para a pecuária.
“Os preços da commodity estão aos poucos abandonando seus níveis estreitos apoiados em um dólar desvalorizado e uma recuperação cíclica na demanda”, avaliou o BofA. “Em 2010 os preços das commodities vão subir, talvez ligeiramente, com uma nova retomada no ciclo econômico global”, concluiu.
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Para o mercado de crédito, os analistas ressaltaram que os spreads devem cair ao longo deste ano, puxando quedas para os títulos corporativos.
Mercado de ações se recupera
Com uma perspectiva positiva, o banco também vê recuperação das bolsas em 2010, esperando que o MSCI global atinja 350 pontos. Neste contexto, os analistas alertam para sua recomendação overweight – acima da média – para os mercados europeu, britânico, e emergentes.
Para os mercados emergentes, o BofA faz um alerta: “investidores de curto prazo devem estar atentos ao fato de os valuations nos mercados emergentes não estarem mais baratos e os bancos centrais deverão iniciar um aperto monetário na primeira metade de 2010”, concluíram.
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| Bank of America Merrill Lynch | ||
|---|---|---|
| Temas | Ideias de Investimento | O que evitar |
| Reabilitação do sistema financeiro |
Grandes companhias do setor financeiro global, especialmente na Europa, Brasil e na China |
Small caps e bancos regionais, tanto em ações como em títulos |
| Elevado crescimento global |
Ativos que proporcionem exposição às large caps cíclicas dos EUA e da Europa, especialmente nos setores de indústrias e materiais |
Setores voltados ao mercado doméstico, como área de saúde e telecomunicações |
| O consumidor dos mercados emergentes |
Ações: setor energético norte-americano, grandes companhias globais do setor de energia, mega-cap multinacionais, bancos asiáticos e ações de varejistas |
Ações domésticas ou com desempenho em linha com o mercado |
| Inflação dos preços das commodities |
Ativos com exposição ao ouro, ações globais do setor energético |
Papéis de indústrias com grande receita de commodities e baixo poder de preço: autos, companhias aéreas e bens duráveis |
