(Bloomberg) – Evidências são de que taxas de juros mais baixas terão impacto positivo sobre real devido à melhora da dívida e da dinâmica fiscal (doravante, sobre prêmio de risco estrutural), diz o BNP Paribas em relatório assinado por Gabriel Gersztein, Gustavo Mendonça e Samuel Castro.
- Melhora deve “mais do que compensar” o resultado mais fraco da balança comercial e o nível de carry projetado pelo mercado
- Acreditamos que qualquer medida positiva para cenário fiscal poderia ser positiva para a moeda; CDS poderia retomar patamares próximos a 200 pontos base: BNP
- Enquanto o front fiscal se estabiliza, o equilíbrio do longo prazo para o real deve tender para a valorização
- Esperamos dólar a R$ 3,15 no 4T 2016, R$ 2,95 no 1T 2017, R$ 2,90 no 2T 2017, R$ 2,95 no 3T 2017 e R$ 3,00 no 4T 2017, além de R$ 3,25 no 4T 2018
- Conta corrente deve chegar a -1% do PIB e a balança comercial deve atingir máxima histórica em 2016
- NOTA: Na pesquisa Focus divulgada hoje pelo BC, analistas revisaram a estimativa de dólar de R$ 3,29 para R$ 3,25
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