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SÃO PAULO – O ex-presidente do Federal Reserve, Ben Bernanke, afirmou ao Wall Street Journal que não vê a formação de bolhas nos mercados globais. Porém, ele afirma que não deve tomar a sua palavra como certa. E mesmo assim, a questão sobre se há uma bolha ou não nos mercados não é a pergunta a ser feita.
“Eu não vejo nenhum erro óbvio de precificação. Nada que se pareça com a bolha da habitação antes da crise de 2008, por exemplo. Mas você não deve confiar em mim”, afirmou Bernanke.
Bernanke também falou como, talvez, o Fed deveria ter desconfiado sobre uma possível bolha no período antes da crise no mercado imobiliário. Entre 2007 e 2008, os preços nas casas dos EUA explodiram. E, enquanto muitos pensariam certamente que houve uma bolha simplesmente por conta da rápida valorização, Bernanke afirmou que essa seria apenas uma das perguntas a serem feitas. Ou seja, essa pergunta não está completa.
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“Uma das coisas que eu aprendi da nossa experiência na crise com relação à bolha da habitação é que o Fed gasta bastante tempo em discutir se isso é bolha, se isso não é bolha, o quão grande ela é. Este não é o jeito certo de pensar sobre isso. Não sei se é uma bolha, mas pode ser, e se ela explode, esta é a pior coisa que poderia acontecer. E eu acho que olhando para o pior caso traça-se o caminho certo para fazê-lo – e nós não fizemos o suficiente”.
Conforme afirma o Business Insider, Bernanke praticamente admitiu que não houve uma gestão de risco suficiente. E assim, no final, não importa se o Fed fez uma análise rápida sobre o valor dos preços das casas ou não, pois a valorização dos preços das casas resultante e a deflação em si não foi o gatilho para a crise. O que desencadeou a crise foi a evaporação do valor dos produtos derivados vinculados ao valor das hipotecas destas casas ou ligadas a ela.
Assim, afirma o portal, Bernanke ressalta que podemos nos perguntar se os preços das ações estão supervalorizados ou subvalorizados. Porém, o trabalho do Fed é perguntar se isso causa ou não danos à economia. Se a resposta for sim, então a questão é essa. Se não, então apenas os investidores perderão dinheiro.
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Bernanke afirmou, contudo, que o Fed deve olhar com atenção para os movimentos do mercado sobre as taxas de juros e que os próximos meses serão determinantes para saber se a economia americana seguirá nos trilhos para a recuperação, além de reiterar a importância de trazer a inflação para cima.
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